纸白银反弹并非反转 向下创新低预期仍明显

尽管纸白银走势近两日反弹明显，但趋势形态并未发生实质性改变，在纸白银价格向上突破4.22多空分水岭之前，整体格局仍以下跌形态为主。周一（9月23日），纸白银开盘报价4.101元/克，截至目前，今日纸白银价格最高上探4.116元/克，最低触及4.093元/克。

上周五银价延续上涨，尽管走势连续多日录得反弹，但从形态上分析仍然认为下跌趋势并未结束，目前的上涨仅仅定义为反弹行情，后市白银向下再创新低的预期仍然明显，投资者依旧保持反弹中分批补仓空单的策略。

基本面消息

尽管上周美联储如市场普遍预期的宣布年内的第二次降息，但仍释放相对鹰派的信号，未来是否进一步降息仍存在很大的不确定性，美元一度受助大幅走强，纸白银走势因而承压。然而，中东局势有“剑拔弩张”之势，周五以沙特为首的联军在也门港口城市荷台达北部发动军事行动，当日特朗普表示，“美国刚刚制裁了伊朗国家银行，这是对一个国家实施的最高级别制裁。”与此同时，美国财长努钦表示，美国对伊朗的最新制裁行动力度“非常大”，这是伊朗最后的资金来源。受周五美国制裁伊朗的消息影响，市场避险情绪大幅提升，这令纸白银价格走高。

日内投资者可继续关注地缘风险的延续性，这是左右当下银价波动的重要因素。另外，可关注晚间21:50美国纽约联储主席威廉姆斯讲话、23:30美国旧金山联储主席戴利讲话。

技术面分析

目前纸白银走势正处于第3浪走势内运行，近期银价的反弹仍然隶属于3浪内的子浪反弹，其反弹幅度不应该超过4.21~4.22，故而可将4.21~4.22视为多空分水岭，纸白银价格若处于该点位下方的波动，则均视为反弹行情，后市走势一旦冲高回落，则白银价格走势仍具备向下再创新低延续3浪下跌的预期。反之，若近期走势意外向上突破多空分水岭4.22，则行情下跌形态将被破坏，届时需重新关注走势的下一步动向。

目前为止，尽管纸白银反弹力度略强，但下跌趋势并未发生改变，此时投资者不宜追多，需谨防行情突然冲高回落风险。即投资者仍然保持顺势操作的思路，在趋势未反转之前，仍然以顺势做空为主，严格止损4.22上方即可。日内投资者可主要在4.11、4.15两线压力位做空，止损4.22上方，此次空单目标依旧看至新低3.92附近。

值得注意的是，强势拉升中不可追多，在历史诸多行情中，凡是结束行情前，走势均发生强势波动。尤其当下纸白银趋势还处于下跌之时，投资者不可应银价反弹强烈又扭转做多，稳健者可轻仓分批做空，做好止损后耐心持有即可。

除了向上可参考多空分水岭4.22以外，纸白银若向下跌破某一关键点位，则也将明示走势将再创新低。近期白银价格多次回踩支撑位4.04附近，上周五银价更是回踩该点位后大幅反弹，故而此处可视为行情转弱的信号点。

即近期纸白银若再次跌破此处，加之下跌趋势延续，推测走势将向下再创新低的预期增大。届时投资者可确认行情向下运行，保守者亦可等待银价跌破该点位4.04后，在走势稍作反弹中重点做空，目标看至3.92附近。

今日银价下方关键支撑3.91~3.93、3.86；今日上方关键阻力4.11、4.15、4.21~4.22、4.31、4.43。

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