纸白银反弹并非反转！谨防遇阻后再度下跌

昨日纸白银开启反弹，此次反弹是对前期银价再创新低的修复，形态上仍然属于反弹并非反转，需谨防纸白银价格近期遇阻后再度下跌的风险。周四（12月12日），纸白银开盘报价3.806元/克，截至目前，今日纸白银价格最高上探3.834元/克，最低触及3.793元/克。

周四凌晨美联储12月政策会议如期维持利率不变，同时预期2020年内均不会采取行动。值得注意的是，今日美联储一致投票支持政策决定，没有委员投出反对票，为5月份会议以来首次。另一方面，点阵图显示美联储决策者的预期中值是2020年维持利率不变，17位美联储决策者中有13位预期利率不变，4位预期加息一次。而2021年和2022年各加息一次，但个别预测差异很大。

虽然美联储今日利率决议和声明略偏鹰派，但通胀看来是不会出现实质性增长，不确定性的存在帮助纸白银反弹。与此同时，中美贸易谈判几乎没有取得进展，昨日发布的相互矛盾的消息进一步增加了12月15日之前的不确定性。在贸易不确定性持续存在的背景下，普遍的谨慎情绪继续为白银走势提供了一些支撑。本交易日重磅事件云集，其中最受瞩目的无疑是市场期待已久的英国大选，可能会引发剧烈波动。另外可关注晚间21:30公布的美国11月生产者物价指数、美国上周季调后初请失业金人数。

目前纸白银走势已经完成了前期的1浪至4浪行情，当前银价正处于第5浪下跌之中。然而5浪下跌再次发生了延伸，昨日银价的反弹大概率是“5-4浪”反弹形态，当此轮反弹修复完毕后，白银价格仍具备再创新低走出“5-5浪”的可能性。近期投资者可围绕3.82、3.86附近轻仓做空，严格止损前期高点3.91上方，博取第5浪下跌再创新低后获利离场。

波浪形态显示纸白银价格目前的第5浪下跌仍然是残缺的，因此后市行情较大概率再创新低的可能性较高。为了防止“5-5浪”突然夭折的风险，建议投资者保持轻仓操作，且严格止损3.91上方，一旦走势向上突破此处，则5浪下跌或提前结束。保守者近期亦可观望，中期回调行情已经是末尾阶段，后市白银再创新低后，银价具备随时止跌企稳的可能性。稳健者可耐心等待走势触及支撑位3.66~3.68附近布局多单，为下一轮连续上涨做好准备。

值得注意的是，当前白银下跌趋势已经属于中期调整的末尾阶段，虽然预期银价再创新低的概率较大，但下方空间越来越小，近期投资者做空时应保持轻仓策略。纸白银的5浪下跌如期进行，但截至目前为止，5浪形态仍然是残缺的。昨日的反弹仍然定义为5-4浪反弹修复，此轮反弹完毕后，需谨防白银价格再度回落风险。建议投资者阻力位分批做空，严格止损前期高点3.91上方。

尽管昨日银价反弹，但此次反弹预期已经在规划之中，短线行情并未见到反转迹象，仍定义为昨日上涨为反弹行情。投资者可在阻力位分批做空，博取5-5浪下跌的出现，待5浪下跌全部结束后，届时可开始布局多单。目前仍然保持顺势操作为宜。

由于短线纸白银的下跌浪正处于最后阶段，这暗示近期跌势一旦结束后，中期调整可能也同时结束，配合中线走势，白银价格有望迎来一轮连续上涨行情。从周线形态分析，白银大趋势正处于向上运行的阶段，过去几个月的下跌，属于中期4浪回调，目前4浪回调已经处于最后阶段（预计反弹后还有一跌）。等待4浪回调结束后，纸白银价格将有望走出5浪上涨，故而后市投资者注意关注银价再度下跌至3.66~3.68附近的止跌企稳形态出现。

今日银价下方关键支3.74、3.68、3.66；今日上方关键阻力3.79~3.81、3.85、3.9。

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