ADP暗示非农报告悲观？国际白银苦苦挣扎

国际白银周三失守28美元大关，最终收跌2.37%，报27.45美元/盎司。原因是美元走强，美国制造业的强劲反弹引发了外界对受新冠病毒打击的美国经济将迅速复苏的希望。iShares白银ETF9月2日白银持有量为17781.5吨，较上一交易日减少73.57吨。

周四(9月3日)亚市早盘，美元指数维持升势，国际银价短线走势呈现反弹。今日市场关注英德法欧元区的8月服务业PMI数据、美国至8月29日当周初请失业金人数、美国7月贸易帐、美国8月Markit服务业PMI终值以及美国8月ISM非制造业PMI等数据。

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周二国际银冲高29区域遇阻，两个交易日不到下跌2个美金，昨日最低27区域；大起大落依然不变，今天重点是27区域支撑，坚守看多头向上，下破行情将回撤26.5~26区域。

白银昨天苦苦挣扎，多头最终放弃了防守，因此行情也是从28.30跌至了27.00一线，目前看下跌走势还没有结束，因此今日主要的思路就是反弹后继续卖出。下方支撑位于27.00和26.60，上方压力位于27.55和27.75。

昨晚美国8月ADP就业人数录得增加42.8万人，创有记录以来的第三大增幅，不过仍明显差于预期的增加125万人。ADP就业数据公司副总裁指出，8月份的招聘信息显示出经济复苏放缓，就业岗位的增长微乎其微，各种规模和行业的就业增长还没有接近疫情前的就业水平。

美国周三公布的数据显示，7月工厂订单月率为6.4%，高于预期的6%和前值的6.2%。此外，周二公布的美国制造业数据显示，8月制造业活动加速至近两年高位，这进一步增强了对经济稳步复苏的乐观情绪。

今晚20:30，美国还将公布至8月29日当周的初请失业金人数，根据彭博社的调查，截止8月29日当周的初请失业人数预计为95万人，再次落到100万人以下。而根据MarketWatch对经济学家的调查，本周五美国劳工部可能会公布美国8月份新增120万个就业岗位。

分析认为，尽管美国周三公布的ADP就业报告远低于预期，引发市场对周五的非农不安情绪，不过在欧元、英镑的持续遭遇抛售之下，美元还是能够维持反弹的势头。但是在美联储将可能在更长时间内保持低利率的宏观背景下，美元的涨势或无以为继。

目前市场正拭目以待周五公布的非农报告。CNBC报道指出，自3月份疫情爆发以来，ADP的数据一直落后于政府的统计。7月ADP就业人数修正后高于最初估计的16.7万人，但仍远低于美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)公布的176万人。

美国8月非农就业数据前瞻

北京时间周五(9月4日)20:30将公布美国8月季调后非农就业人口变动和失业率，周三(9月2日)包括摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的25家大型投行发表了对此次数据的前瞻。

25家大型投行预测显示，各投行对非农就业人口增幅的预期较7月略有下降，具体而言，美国8月季调后非农就业人口增幅料介于75万至225万，失业率料介于9.5%-10.2%，平均时薪年率增幅料介于3.8%-4.6%。

距离美国大选还有不到两个月的时间，在周五即将公布的非农就业报告中，如果失业率降至10%以下，可能会为特朗普提供弹药，让他声称美国经济在他的领导下持续复苏。以拜登为首的民主党对手可能会质疑，在美国努力控制冠状病毒之际，这种改善能否持续下去。

根据彭博的一项调查，8月非农就业人数可能增加140万人，低于7月份的增加176万。劳工部报告涵盖了截至8月中旬的这段时间。经济学家预计失业率将达到9.8%，几乎是疫情爆发前的三倍。

整体就业人口数据可能反映了为进行十年一次的美国人口普查而雇用的约23.8万临时工带来的提振。尽管总体增长反映了企业重新开业和新冠病例的减少，但由于疫情尚未得到控制，经济仍很脆弱。

荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley表示，对此次非农新增就业并没有市场预期的那么乐观，预计新增将在90万。这意味着失业率会有上升，尤其是美国联邦政府下一轮失业救济还不明朗的情况下，很多人会更积极地去找工作。

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