白银期货多空震荡格局难破

周一午后盘，白银期货小幅下挫，沪银主力合约最低触及5160元/千克，最高上探5315元/千克，整体仍未摆脱震荡格局，一方面市场对拜登的刺激案有很大期待，另一方面由于受到共和党的阻挠，市场乐观情绪受到打击。

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周四凌晨，美联储将会公布利率决议。根据CME“美联储观察”数据显示，美联储今年1月和三月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%。

当前市场也预期，美联储将维稳利率，而投资者比较关心，美联储什么时候开始缩减购债规模以及什么时候开始第一次加息。市场在担心，如果鲍威尔的立场不够坚定，则可能导致关于美联储将在今年年末开始缩减购债的讨论再次飙升，从而引发美债收益率飙升。但是这种可能性不大。

根据彭博的一份调查显示，经济学家表示，美联储可能会把债券购买计划的任何变动推迟到2022年，届时可能会开始缩减购买规模。

美联储已经暗示，在债券计划结束之前不会加息。美联储去年12月的预测显示，利率将维持在这一水平直至2023年。

美联储公布利率决议的第二天就将公布美国第四季度实际GDP年化季率初值，根据MarketWatch调查的美国经济学家的共识估计，美国经济在第四季度实际GDP年化季率初值可能增长了约4%，而第三季度的增长高达33.4%。经济学家还预计2020全年美国GDP将收缩3.5%，2021年则增长5%。

虽然预计录得正值，但和第三季度比逊色不少。结合其他高频经济指标分析，或许能更清晰地窥探美国经济全貌。

美国12月零售销售月率录得仅-0.7%，连续两个月落入负值。NatWestMarkets首席美国分析师KevinCummins表示，美国整个第四季度都失去了增长动能，这拉开了第一季度的惨淡序幕。尽管PMI指数显示制造业活动一直强劲，但就业市场数据疲弱，消费者支出令人失望。

此外，疫苗和疫情的因素也必须考虑进去，而目前美国多个州的新冠疫苗供不应求，可能会阻碍疫苗接种工作的顺利进行。

RBC首席美股策略师LoriCalvasina表示：“经济数据中是否出现了让人质疑复苏的线索？我的假设是，未来经济数据会出现很大的波动，将有一些下滑，但还不至于糟糕到抹去自去年第二季度以来的上行轨迹。”

Kshitij咨询服务团队表示，白银期货几乎保持稳定，银价需要突破26美元/盎司水平，以测试27美元/盎司水平。如果不能突破26美元/盎司，长期来看可能会推动银价重新回到24美元/盎司甚至是22美元/盎司。目前我们预计白银期货短期内将维持在26-24美元/盎司区域内波动。

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