美债收益率涨势如虹 白银受拖累冲高回落

周五(2月26日)亚洲时段，现货白银最低触及27.136美元后回升，最新银价交投于27.40美元一线。现货白银周四亚盘期间小幅上涨，晚间回吐涨幅，由涨转跌，现货白银最终收盘下跌1.92%，报27.39美元/盎司。美债收益率飙升以及好于预期的经济数据削弱了对贵金属金银的需求。

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美国10年期国债收益率一度突破1.6%

美国国债收益率再次突破备受关注的水平，而且关键品种收益率升穿了被视为可能浇灭全球投机热的拐点，对股市和金银构成压力，迫使投资者重新评估持有这两种资产的相对价值，对比持有无风险且利率高的公债。

美债收益率在周四涨势如虹，10年期收益率一度触及1.61%的一年来高位。5年期收益率升穿0.75%，该关位被预期会加速国债价格跌势，成为部分策略师眼中的预警信号。同时交易员对美联储开始加息的预期有所提前。扣除通胀率的美国10年期实际收益率一度上涨25个基点至2020年6月以来高位。该指标被视作单纯反映经济前景的参照。

5年期国债领跌“是一个警告信号，表明债市下跌已经过了重新定价的范畴，向着跟凸性有关的走势演变，”瑞穗国际策略师Peter Chatwell表示，“我们认为这与美联储关于利率的鸽派言论不合拍。”

在21万亿美元的美国国债市场，5年期国债格外引人关注。本周早些时候财政部发行的610亿美元5年期国债需求疲弱，使该品种成为焦点，收益率曲线的这个部分也可以反映对美联储中期政策的预期。在周四620亿美元7年期国债发行中，一项衡量需求的指标创下纪录最低水平。

这番跌势还伴随着投资者重新调整美联储加息预期。美国银行利率策略师Ralph Axel称，2年和5年期收益率更容易受政策正常化开始时间和速度的影响。

自12月底以来，美国10年期国债收益率已经上涨了超过60个基点。摩根大通经济学家目前预计今年美国经济增长6.2%，而年初的预期为4.2%。

有分析指出，综合历史经验及美国经济、通胀变化来看，10年期美债收益率未来升破2%的概率较大，且美联储收紧货币政策的时点越早，10年期美债收益率升破2%的速度可能越快。纽约梅隆的John Velis表示，到4月份10年期美债收益率可能达到2%。

昨日现货白银早盘开盘在27.906的位置后行情先小幅拉升给出28.206的位置后行情回落，日线最低给到了27.227的位置后行情整理，日线最终收线在了27.405的位置后行情以一根上影线长于下影线的大阴线收线。

今日银价来看上有压力27.80下有支撑27.25，区间不打破白银也是无法施展。但总体来说还是一个反弹后卖出的思路。从结构上来看B浪3的反弹结构有可能已经结束，后期当跌破27.25确认。白银走势上方压力27.80和28.20，下方支撑27.25和26.85。

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