美国通胀增幅高达5.4%！白银深V突破新高

10月14日讯 近些年来，美国的通胀问题引起了市场的广泛关注。飙升的通胀抬升了市场对美国经济的担忧情绪，避险升温，对白银市场构成极大的支撑。本交易现货白银持续上涨，今日开盘报23.07美元/盎司，最高触及23.24美元/盎司，最低触及22.88美元/盎司，截止发稿银价报23.20美元/盎司，涨幅0.55%。

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美国通货膨胀率高达5.4%!2008年以来最高?

当地时间10月13日，美国劳工部表示，今年9月，美国从汽车到汽油等各类商品价格暴涨，导致通胀率较去年同期上升5.4%，为2008年以来最大增幅，主要原因是全球供应链持续紧张。

劳工部表示，由于新车、食品和汽油的成本都在上涨，美国9月份的消费价格比8月份上涨了0.4%，全年消费价格指数达到13年来的最高水平。

事实上，美国的通胀问题不是这几个月的事。早在2021年4月，美国的通货膨胀率就持续高于预期。

后续，本轮通胀的驱动因素中，供给瓶颈可能持续，政策宽松提振的通胀可能在明年年中得到缓解，房价引发的通胀可能持续一年左右，工资增长带来的通胀压力可能逐步消散。美国随后的高通胀将持续到明年年中，然后逐渐下降。到2022年底，核心PCE将回落到占美联储2%的目标水平。

自2008年金融危机以来，全球低通胀成为常态。疫情过后，全球低通胀格局发生变化，美国通胀继续高于预期。2008年金融危机后，部分经济体复苏速度低于预期，受经济、通胀、汇率、资产价格等因素影响，政策利率维持在较低水平。宽松的政策只会在短期内刺激通胀，而长期通胀仍然很低。疫情后，产能过剩格局转为短期产能不足，全球低通胀格局发生变化。2021年4月以来，在去年疫情后基数效用的部分影响下，美国三大通胀数据中的PCE、CPI和PPI全面上涨。然而，美联储主席鲍威尔一再表示，美国的通货膨胀是“暂时的”，明年将回到2%的目标水平。

当前美国通胀超预期的驱动因素:从月度CPI分项和具体地区来看，交通、汽车、住房、能源价格上涨对今年美国通胀有明显的推动作用。从更深层次的驱动因素来看，首先，疫情导致的供给瓶颈和供需缺口是本轮通胀的根本原因。其次，本轮通胀的直接原因是美联储和美国财政部共同采取了极其宽松的政策来刺激经济。第三，疫情后美国房价快速上涨也是推高通胀的重要因素。最后，疫情过后，美国就业市场复苏受阻，工资快速增长也助推了通胀。此外，在一些社会限制解除后，旅游和休闲服务价格在低基数下反弹，这也推高了通胀。

当前通胀驱动因素的可持续性:首先，就最根本的供给瓶颈和供需缺口而言，包括生产瓶颈和运输瓶颈在内的供给瓶颈可能仍然存在。其次，就美国的量化宽松政策而言，如果今年内启动Taper，明年年中结束，那么政策宽松带来的通胀可能会在明年年中得到缓解。第三，房价方面，住房供给增加需要很长时间，同时房价上涨也会带动房租上涨，所以房价引起的通货膨胀会持续一年左右。最后，在工资增长方面，随着劳动力供给的修复，工资增长率将趋于稳定，由此带来的通胀压力将逐渐消散。

美国未来通胀趋势:以美联储最关注的通胀指标核心PCE指数作为衡量美国未来通胀水平的变量，结合核心PCE指数中各分项数据所占的比重以及我们对上述通胀驱动因素的假设和判断，我们认为美国核心PCE指数到今年年底将达到4%左右， 同时在明年上半年保持4%左右的高水平，并将从明年年中开始逐步下降，并在2022年底前回到美联储2%的目标水平。 同时，如果通胀超预期且处于高位，不能排除美联储在2022年下半年提前加息的可能性，提前加息带来的风险值得警惕。

美国钢铁和铝关税争端预计将于10月底达成协议。

据路透社13日报道，一位熟悉谈判的消息人士指出，美国认为有望在10月底前解决与欧盟在钢铁和铝关税问题上的贸易争端。

据报道，10月12日，美国贸易代表戴奇会见了欧盟委员会负责贸易和数字工作的副主席多姆布罗夫斯基。多姆布罗夫斯基上个月告诉华盛顿的一个智库，他对达成协议“持谨慎乐观态度”。

报道称，一位熟悉谈判但不愿透露姓名的消息人士表示:“我们认为有希望在本月底达成协议。”

此外，钢铁行业消息人士表示，戴奇和欧盟可能达成协议，用关税配额(TRQ)协议取代第232条。如果谈判达成，美国将允许一定数量的欧盟钢铁进口免税，更高的数量将被征税。

消息人士称，磋商“进展顺利”，但拒绝透露能否在10月31日前达成协议。

美国贸易代表办公室和欧盟的发言人拒绝置评。美国商务部没有立即回应记者的提问。

2018年6月1日，美国特朗普政府开始以“维护国家安全”为由，对欧盟出口到美国的钢铁和铝产品征收关税。

昨日白银市场早盘开盘在22.549的位置后行情回踩22.451的位置后行情拉升，日线最高触及到了23.243的位置后行情整理，日线最终收线在了23.078的位置后行情以一根上影线较长的大阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情22.8多止损22.6目标看23.25和23.5-23.7.

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