美联储加息后立马就要缩表？现货白银后市面临大跌风险

1月24日讯 日内亚盘时段，现货白银震荡下跌，目前交投于24美元关口上方。市场目前猜测美联储官员或在本次利率会议上暗示三月份进行加息，美债收益率也受此影响而持续上涨。

周一(1月24日)现货白银开盘报24.24美元/盎司，截止发稿，现货白银暂录得24.25美元/盎司，跌幅-0.15%。

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美联储官员可能会在3月份开始加息。

接受彭博调查的经济学家预计，美联储官员本周将暗示，3月份将开始加息，这是三年多来的首次，此后不久将开始收缩资产负债表。

在接受调查的45名经济学家中，大多数人预测美联储将利用1月25日至26日的政策会议预测加息25个基点，但两名经济学家预测将意外加息50个基点，以应对物价飙升的压力——这将是自2000年以来最大的一次加息。

该调查于1月14日至19日进行。对于2022年美联储加息的次数，预测三次和四次的经济学家数量基本相等。

均富LLP首席经济学家戴安·斯旺克在调查反馈中表示:“美联储对通胀的态度在创纪录的短时间内从耐心转变为恐慌。“这是自20世纪80年代以来，美联储首次赶上而不是领先于通胀。风险在于他们走得太远，太热衷于对抗通胀，货币政策刹车太猛。”

43%的经济学家认为，FOMC可能会修改政策声明，明确表示将在3月份的会议上加息;然而，另有43%的人表示，官员们会建议提高利率可能很快是正确的做法，保持时间的灵活性。

虽然与12月份的调查相比，经济学家上调了利率预测，但基本符合FOMC修正位图，略低于投资者和彭博经济研究的预测——投资者预计今年加息4次，彭博经济研究预计加息5次。

在市场前景中，美国债券收益率可能会继续上升。

在预期美联储今年至少加息4次的情况下，短期收益率涨幅最大，曲线趋于平稳，这是货币政策正常化时期的典型模式。然而，这一趋势在美联储打破传统并表示在首次加息后可能很快开始收缩后停止了。市场认为美联储的做法可能会让曲线变得更陡。

自2021年初以来，押注缩小5年期和30年期政府债券收益率差的交易一直是赢家。在去年2月触及167个基点的多年高点后，本月两者之差降至50个基点以下，为2020年3月市场动荡以来的最低水平。美联储抑制通胀的政策是“曲线拉平交易”的驱动力——然而，其资产负债表管理意味着私人投资者将以更低的价格和更高的长期收益率吸收更大份额的政府债券供应。

富国证券(Wells Fargo Securities)策略师扎卡里·格里菲斯(Zachary Griffiths)预测，由于美联储主要依靠加息来收紧金融环境，收益率曲线将在年底前趋于平稳:“要让‘大幅加息’持续下去，美联储需要更多地依靠资产负债表来传导货币政策，而不是联邦基金的目标利率。”

上周五美国国债收益率普遍下跌，因为美股持续下跌反映出市场风险偏好不佳，华尔街对俄罗斯和乌克兰之间潜在冲突的担忧增加了对避险政府债券的需求。从整体走势来看，上周美债整体收益率先升后降，今年前两周债市抛售潮有所缓解。不过，本周市场将迎来今年首个美联储利率周，美联储利率决定的最终结果很可能成为债券市场的下一个引爆点。

市场数据显示，基准10年期美国国债收益率上周五收盘下跌4.68个基点至1.763%，当日早些时候更是低至1.733%。自上周三收益率触及2020年1月以来的最高水平1.902%以来，已连续第三天下跌。

白银方面，上周日线连阳逼空拉升后，上周五也开始了一定回落调整，承压日线年均线压力24.7下，短期回调留意5均线以及10均线，保守建议等10日23.6逢低再去继续多，也会是不错的位置;先关注24一线5均线，也是绿色通道回踩确认点，守住这里则维持偏强高位整理，短周期日内能出现企稳信号，或许也会计划24上低多尝试;不管如何，近期仍维持低多为主原则不变，强压25.5下再考虑拐点空;

白银操作上：保守23.6上逢低企稳多，目标24.5-24.7，强压25.5下反手空;

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