美国经济衰退声量越来越大 白银23美元上方维持坚挺

2月14日讯 本交易日现货白银持续小幅上涨，目前交投于23.59美元附近，白银今日开盘报23.55美元/盎司，最高触及23.77美元/盎司，最低触及23.50美元/盎司，截止发稿银价报23.57美元/盎司，涨幅0.11%。

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随着投资者努力应对通胀加速、加息前景以及股票下跌，华尔街投资大佬们开始越来越多地讨论着一个可怕的前景，即经济衰退。目前，市场上关于美国经济衰退的声量越来越大，风险情绪的抬升，对贵金属市场构成极大的支撑。

美国经济衰退的声音越来越大。

随着投资者努力应对通胀加速、加息前景和股市下跌，华尔街投资领袖们越来越多地讨论一个可怕的前景，即经济衰退。双线资本CEO、“新债王”杰弗里·冈德拉奇也认为这种说法是成立的，因为他看到很多衰退指标开始在市场上蔓延。

他解释称，一方面，上周五消费者信心指数跌至10年低点，这一直是判断未来经济走势的可靠先行指标。冈拉克认为，信心的下降，加上缺乏针对消费者的新经济刺激措施，以及预计美联储将在一段时间内收紧量化宽松政策，对整体经济来说不是好兆头。

另一个值得注意的衰退指标是收益率曲线，它跟踪短期和长期利率之间的差异。历史证明，短期利率高于长期利率的收益率曲线是倒挂的，这是对即将到来的经济衰退的可靠警示。

“收益率曲线已经让我们密切关注。一旦10年期国债和2年期国债的收益率差在50个基点以内，你就进入了经济衰退的观察阶段。这就是我们现在的处境。”冈拉克解释道。

他表示，美联储目前的立场无助于解决问题，因为美联储仍在通过购买债券来扩大其资产负债表，并且没有加息。这意味着，如果经济衰退真的迫在眉睫，美联储减少经济损失的火力就会减弱，因为它没有降息的空间。

“我认为美联储应该在一年前停止量化宽松，而不是下周、明天或昨天。我们现在看到的是所有这些过度刺激的后果。“美联储显然落后于曲线。”

此外，另一个引起gundlach注意的经济衰退指标是信用利差扩张缓慢，这表明市场对一些公司偿债能力的信心下降。这也说明信贷市场处于失控的边缘，这可能会阻碍一家公司以优惠价格借款的能力。

“这是恐慌的前奏。不幸的是，我认为我们目前的信用利差就是这样，”Gundlach说，他警告说，信用利差可能会进一步扩大，这将对股市产生负面影响。

“我们有足够的衰退空间，收益率曲线持平，消费者信心较低，通胀较高，消费者没有刺激措施。我认为今年晚些时候经济活动减弱的可能性相当高。”他补充道。

巧合的是。德意志银行(Deutsche Bank)策略师吉姆·里德(Jim Reid)最近也表示，美国经济可能越来越难以避免陷入衰退。他说，“随着美国CPI数据的飙升，美国国债收益率倒挂的风险正在增加，经济衰退已经开始提前倒计时。”

事实上，早在上个月底，亚特兰大美联储银行就在其GDPNow预测中将2022年第一季度的实际GDP增长率预测下调至0.1%，与2021年第四季度6.9%的年增长率相比，这是一个大幅下降。同时，这意味着美国经济正处于收缩的边缘，离衰退不远了。

美国银行也将对2022年美国国内生产总值(GDP)增长的预测从4.0%下调至3.6%，并指出“供需因素的共同作用表明今年增长将放缓。”

尽管gundlach描述的经济前景黯淡，但他认为有一个领域可以开始慢慢买入，那就是新兴市场股票。他表示，与美国股市相比，新兴市场的相对估值“不正常”，新兴市场似乎是最近股市唯一走弱的领域。

俄罗斯的情况越来越糟。

无论是上周美国CPI的出图引发美联储加息预期大幅提升，还是俄乌紧张局势引发避险情绪升温，对美国股市的影响无疑是负面的，从上周四和上周五美股三大股指连续两日大跌就可以看出这一点。然而，对于美债市场来说，现在可能陷入了一场多空间的史诗游戏——美联储加息预期仍可能随时打压美债价格，但与此同时，地缘政治紧张也在推动避险买盘入市。

北京时间2月13日凌晨，美国总统拜登与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京举行一对一紧急电话会议，但两国分歧仍难以消除。拜登继续强调，如果俄罗斯入侵乌克兰，将“付出沉重代价”。普京回应称，美国的警告已经到了“荒谬”的程度。俄方还指出，入侵乌克兰的说法纯属美方无中生有。

在这一呼吁发出之前，美国继续单方面发出“俄罗斯即将入侵乌克兰”的警告，引起了世界许多国家的高度警惕。美国国家安全顾问杰克·沙利文(Jake Sullivan)上周五表示，俄罗斯现在有足够的军事力量对乌克兰发动大规模军事行动，“随时”发动攻击。任何仍在乌克兰的美国人都应该在接下来的24-48小时内离开。

目前，除美国外，英国、德国、日本、加拿大等十多个国家都呼吁本国公民尽快离开乌克兰。

加拿大蒙特利尔银行策略师伊恩·林根(Ian Lyngen)表示，由于通胀和地缘政治担忧导致的资产价格波动，金融市场的紧张局势明显加剧。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)的分析师温思(Win Thin)也指出，在被通胀担忧和美联储鹰派立场压制了整整一周后，由于俄罗斯紧张局势带来的避险需求，美国债务现在似乎正在上升。不过，他也表示，“这种避险买盘很少持续，所以我认为我们最终会在未来一周转售美债。”

白银行情分析

白银在俄乌局势的影响下并没有出现黄金那么夸张，可以说是微乎其微的影响，从形态来看白银也是处于多头，今天白银思路看多，操作上低多为主，今天白银靠近23.20做多。

白银虽然同步上升，但涨幅甚微，今日早盘小幅冲高到23.77后回撤，也是短线未企稳形态，日线支撑参考23.3触及做多，止损23.0，止盈看24一线，上方挂24.35空，止损24.7，止盈23.5~

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