美联储看淡美国长期GDP前景 国际白银上升

今日周二(8月22日)欧盘时段，国际白银目前交投于23.00美元/盎司一线上方，今日开盘于23.31美元/盎司，截至发稿，国际白银格价暂报23.31美元/盎司，上涨0.10%，最高触及23.38美元/盎司，最低下探23.26美元/盎司，目前来看，国际白银行情盘内短线偏向看涨走势。

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【要闻速递】

美国在2007-2009年经济衰退后的反弹乏力表现，令美联储大惑不解好几年，在2016年9月的政策会议上进行了一番深刻检讨。

根据会议记录，时任旧银山联储主席威廉姆斯(现任纽约联储主席)当时指出，由于生产率低落和人口老龄化，美国经济要每年持续增长2.5%或更高的水平已“不再可能”，美联储官员在那场会议上将长期GDP增长预期中值下调至1.8%。

但在那之后的三年，及新冠疫情过后，美国经济完全无视上述那些不利因素，在那场会议之后的28季之中，有21季的经济增长率超过1.8%，新冠疫情爆发之前期间的那几年，年增长率达2.5%，拜登上台以来平均增长率3%。

新冠疫情对2020年两季经济增长造成的巨大打击，以及随后的数万亿美元政府应对措施，都扰乱了对一些新近出现趋势的理解。

本周稍晚即将举行一年一度的杰克森霍尔央行研讨会，主题聚焦于“结构性变化”，美联储官员将必须正视经济的深度变化：从优于预期的美国劳动力增长速度、制造业建设激增、全球供应链变化、通胀持续高企、到生产率提高的迹象。

美联储官员不太可能放弃看淡美国潜在经济增长的观点。目前，人口增长放缓是影响美联储增长前景看法的一大因素，移民仍然是一个充满政治色彩的问题，而增长的另一个关键驱动力--生产率，则是很难预期。

贝莱德的经济学家这个月在多篇文章中，甚至提出更加悲观的看法，预测美国将进入“充分就业型停滞”，认为随着婴儿潮一代退休、通胀仍然剧烈、以及缺工现象持续存在，美国的潜在增长率将低至、1%。

不过近年来让美联储官员感到意外的情况层出不穷，已经引发更广泛的讨论，有些比较偏向技术性分析，像是中性利率水位是否已经上移，有些则直接观察到民众的行为一直打脸专家的预期

举例来说，从2016年9月到2019年底，美国劳动力增长速度大约是美联储人员预测趋势值年增率0.5%的两倍，在脱离新冠疫情引发的下行后，又继续维持这个增速。

前英国央行货币政策委员会(MPC)委员普森表示，美国经济吸引民众投入劳动力市场的能力远高出设想，他称美联储对这个议题的误判是“一大失败”，可能会损害对经济状况的分析。

【最新国际白银行情解析】

国际白银走势短线走涨，目前短期交投于23.30美元/盎司附近，最高触及23.38美元/盎司，窄幅看涨。国际白银的上方阻力位为23.38-23.48美元/盎司，下方支撑位为22.33-22.23美元/盎司。

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