美长期债券暴跌伦敦银摸高

周五(10月6日)亚盘时段，伦敦银目前交投于21.00美元/盎司一线上方，今日开盘于20.91美元/盎司，截至发稿，伦敦银价格暂报21.58美元/盎司，上涨2.91%，最高触及21.62美元/盎司，最低下探20.78美元/盎司，目前来看，伦敦银行情盘内短线偏向看涨走势。

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【要闻速递】

根据彭博社的数据，自2020年3月达到顶峰以来，截至10年或更长期限的债券价格下跌了46%。这一跌幅接近了2000年互联网泡沫破裂后美国股市下跌了49%的水平。而30年期的债券价格下跌更为严重，下降了53%，接近了金融危机时期美国股市下跌了57%的水平。

价格下跌的程度是一个鲜明的提醒，说明了涌入长期期限债券市场所伴随的风险。在长期期限的债券市场上，价格对于利率变化最为敏感。在美联储花费了将近十年的时间将借贷成本削减至接近零的水平时，长期债券因其价格对利率变化的敏感性而受到吸引。

随着美联储采取了几十年来最激进的货币政策收紧，以控制失控的通货膨胀，持有历史上低收益率的长期债务和快速上升的利率的结合已经被证明是一种痛苦的组合。

BTIG全球利率交易联席负责人、市场资深人士Thomas di Galoma说道：“这真是令人吃惊。老实说，我从未想过我会再次看到5%的10年期美国国债。在全球金融危机之后，人们普遍预期利率会保持低位。现在，实际情况与预期相反。”

目前长期到期债务的亏损超过了1981年的下跌，那时美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）的反通货膨胀行动使得10年期国债收益率上升到近16%的水平。

与此同时，目前的长期到期债务亏损也超过了自1970年以来美国七次股票熊市的平均损失率为39%。这包括了去年S&P 500指数下跌25%的情况，当时美联储开始将利率从接近零的水平上调。

在投资者身上造成的巨大痛苦最好的例子可能就是2020年5月发行的1.25%的30年期美国国债的价格暴跌。这个债券自发行以来已经失去了一半以上的价值，目前的交易价约为面值的45美分。

【最新伦敦银行情解析】

在两小时范围内，伦敦银延伸上涨至21.50-21.60美元窄幅的支撑区域附近。向下倾斜的20日EMA位于21.60美元，表明短期趋势是看涨。

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