两大考验来袭纸白银如何布局

周五(10月6日)纸白银收涨，结束了连续11天的下跌势头，尾盘工行纸白银价格收报5.042美元/盎司，当日上涨0.181元或3.72%，但本周纸白银价格下跌0.152元或2.93%。此前数据显示美国经济上月创造33.6万个就业岗位，大大超出市场预期。然而，一些分析师认为，令人失望的工资增长和不变的失业率给了美联储下个月维持利率不变的空间。

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未来一周将相对平静，通胀数据将成为焦点，美国9月PPI和CPI将分别于下周三和下周四公布，这两项数据应能让市场更好地了解美联储的下一步行动。

下周初，随着美国投资者享受为期三天的长周末，市场走势可能会有所缓和。下周三，美联储将公布9月份政策会议的记录。

《经济预测概要》(SEP)在9月份证实，政策制定者认为在年底前再上调政策利率25个基点是合适的。由于会议纪要不会解释自那以来美国国债收益率的大幅飙升，任何鹰派言论都可能被投资者忽略。旧金山联储主席戴利在纽约经济俱乐部发表讲话时表示，在近期美国国债收益率上升后，没有必要进一步收紧货币政策。

下周四，市场参与者将密切关注美国9月份的通胀报告。消费者价格指数(CPI)和核心CPI(不包括波动较大的食品和能源价格)预计都将环比上涨0.3%。9月份，油价上涨了8%以上。因此，高于预期的月度CPI涨幅可能并不令人意外。此外，10月份油价下跌了近10%，这表明能源价格上涨对CPI的影响可能是短暂的。然而，如果核心CPI达到0.5%或更高，最初的反应可能会提振美元，并给白银带来压力。另一方面，如果通胀数据符合或低于市场预期，可能会吸引鸽派的美联储押注，并帮助银价上扬。

下周五，中国9月份的贸易平衡和CPI数据将成为经济日历上的重要内容。如果中国贸易顺差扩大，同时月度CPI显著上升(这将突显消费活动的改善)，白银价格可能会在亚洲交易时段走强。

投资者下周还将密切关注美联储政策制定者的言论。如果官员们承认，收益率上升可以让他们在今年剩余时间内保持政策利率稳定，那么贵金属白银可能会获得牵引力。相反，如果政策制定者淡化收益率上升的影响，并重申进一步收紧政策的必要性，基准的10年期美国国债收益率可能会继续向5%的方向攀升。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具(FedWatch Tool)显示，市场预期美联储在今年剩余时间内将政策利率维持在5.25%-5.5%区间的可能性为64%。市场定位表明，美元面临双向风险，这取决于投资者倾向的方向。

技术面上来看，上一交易日纸白银日线收了一根小阳柱，周线图中来看收了一根锤头阴线，下周一纸白银走势继续关注上行情况，下方支撑关注4.90-5.10一线，上方压力关注5.60-5.70一线。

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