美债风暴席卷美期银下跌

今日周一(10月23日)欧盘时段，COMEX白银目前交投于23.50美元/盎司一线下方，今日开盘于23.50美元/盎司，截至发稿，comex白银价格暂报23.39美元/盎司，下跌0.57%，最高触及23.50美元/盎司，最低下探22.89美元/盎司，目前来看，comex白银行情盘内短线偏向看跌走势。

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【要闻速递】

拉长时间来看，今年的美债收益率上行起始于今年3月下旬，其中10年期美债收益率从年内最低点3.253%一度上涨至5.004%，突破5%大关，20年期和30年期国债的收益率也迭创新高，一度上升至5.363%、5.146%，美债收益率全线飙升。

汇丰晋信沪港深基金、港股通双核基金的基金经理付倍佳认为，美债核心驱动为经济增速、通胀预期以及供需驱动的交易定价，今年以来的美债收益率超预期抬升，可以分为两个阶段：

第一阶段是3-7月，背后的驱动是美国财政刺激力度超预期，引发经济增速中枢预期上调进而带动实际利率上行，同时服务类通胀及能源通胀先后超预期；

第二阶段是8月以来，美债超发及惠誉下调美债评级后带来的供需缺口扩大，使得美债利率需要更高的风险补偿，推动利率加速上升。

特别是9月份以来，强劲的经济数据叠加就业数据，加大了美联储年末进一步加息的预期，10年期美债收益率迎来了一波加速飙升，斜率越发陡峭，不到两个月的时间就从4%上下抬升至5%的水平。

对于近期美债收益率的加速上行，国富全球科技互联基金经理狄星华认为主要有两大原因：

一方面，美国经济韧性支持相对更高的实际利率（real rate）。9月以来的宏观数字显示，美国通胀放缓但黏性大、劳动力市场依然强劲，更强的经济增长意味着相对更高的实际利率，货币政策维持紧缩的长度和力度可能要超出绝大多数投资人预期，因此长端利率持续往上。

另一方面，在交易层面，由于市场普遍不相信美国利率能够保持高位，美债一旦突破大多数投资人关键心理点位后，失去了“锚”，就容易在短期内形成单边走势。

但也有基金经理认为，美债的疯狂表现虽然与宏观数据不断超预期不无关联，但更大原因可能来源于美债供需失衡。“过去几个月，美国财政部在通过大量发债解决巨额赤字，但美债的三大买家美联储、美国银行以及外国投资者却在纷纷减持，抛售压力加剧了利率大幅陡升，甚至有可能触发流动性危机。”有基金经理表示。

【最新comex白银行情解析】

目前comex白银偏向看跌走势，目前交投于23.40美元/盎司附近，comex白银最高触及23.50美元/盎司，当日下跌0.55%。comex白银的上方阻力位为23.88-23.98美元/盎司，下方支撑位为22.79-22.69美元/盎司。

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