6万亿美元将踩踏式出逃 纸白银短线走低

北京时间今日周四(11月30日）欧盘时段，工行纸白银目前交投于5.740元/克一线上方，今日开盘于5.736元/克，截至发稿，纸白银价格暂报5.727元/克，下跌0.24%，最高触及5.759元/克，最低下探5.705元/克，目前来看，纸白银行情盘内短线偏向看跌走势。

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【要闻速递】

“弹药”肯定是有很多。全球基金业机构ICI跟踪的最新数据显示，截至11月21日，货币市场基金资产总额达到创纪录的5.76万亿美元。其中，散户投资者基金为2.24万亿美元，机构基金为3.52万亿美元。自美联储去年初启动加息周期以来，这一数字大幅上升。

根据美国银行的数据，今年到目前为止，投资者已经向货币市场基金投入了1.2万亿美元。近年来，现金一直是投资者最青睐的投资对象，年回报率达到4.5%，今年将是自2007年以来最好的一年。目前，美银私人客户的现金持有量占其管理的3.2万亿美元总资产的12%，接近过去20年的平均水平（约13%）。如果美银的情况能代表更广泛的投资者仓位，那么固定收益与股票之间的负相关可能很快就会出现。

目前美银私人客户的股票份额占总资产的60%，高于56%的长期平均水平，他们的债券配置目前为21.5%，低于26%的平均水平。随着市场借贷成本在明年官方降息的预期下不断走低，许多投资者将受到强烈诱惑，现在就锁定美国国债曲线上4.5%的收益率。

那些对经济持良性看法的人则更倾向于风险投资。高盛、美国银行和德意志银行等机构的分析师认为，标普500指数明年将创下至少5000点的历史新高，而美国高收益债券的名义收益率仍超过8%。

归根结底，基金经理必须付出更多努力，更加精挑细选，因为他们再也无法通过简单地将客户的投资存入现金来轻松赚钱了。荷兰资产管理公司Robeco投资团队表示：“债券与股票的负相关性为金融业唯一的免费午餐——多样化，铺平了道路。”

桥水公司创始人达利欧就在上个月还表示，现金仍具有“相对诱人的吸引力”，其实际回报率约为1.5%，且无价格风险。不过，也许用不了多久，他就会回到2020年初他那种直言不讳的观点，即“现金是垃圾”。

【最新纸白银行情解析】

纸白银走势偏涨，目前交投于5.742元/克附近，纸白银最高触及5.759元/克，最低下探5.705元/克。上方阻力位为5.765-5.775元/克，下方支撑位为5.410-5.400元/克。

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