美国经济不着陆被坐实 纸白银价格回调

北京时间今日周一(2月5日）欧盘时段，工行纸白银目前交投于5.240元/克一线下方，今日开盘于5.242元/克，截至发稿，纸白银价格暂报5.195元/克，下跌0.90%，最高触及5.244元/克，最低下探5.194元/克，目前来看，纸白银行情盘内短线偏向看跌走势。

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【要闻速递】

美联储从2022年3月份启动加息，到现在美国的政策利率已经上调了525个基点，达到了5.25%-5.5%，美国按揭贷款利率超过7%，这样的高利率之下，出现这样难以让人置信的就业，我们只能说，1月非农数据属于打破了经济周期的逻辑和常识。

美联储在去年12月份的议息会议上突然意外的开始讨论降息问题，可谓惊天大逆转，1月份的议息会议选择按兵不动，但是极力排斥3月降息的可能，美联储也许已经嗅出了就业市场的异常的味道，但市场也没人会想象到这样的数据。

美联储的反应很快，数据出台后，美联储理事鲍曼表示，现在考虑降息还时间太早。如果抗击高通胀的进展停滞，美联储仍然愿意加息。金融条件放松构成助燃通胀的风险。美国仍然存在通胀上行风险，美联储仍然需要保持警惕。非农就业数据表明，劳动力市场再平衡已经陷入停滞。

对于此轮美国通胀的顽固，就业的火爆，市场的普遍观点是，新冠疫情发生后，美国财政和货币政策均出现了史无前例的宽松，无上限的货币宽松使得正在就业的劳动力收入大幅上涨，而退出劳动力市场的群体，在房价上涨和资本市场持续牛市的情况下，出现了财富效应，这就刺激并支撑了需求。同时由于经济复苏，劳动力供给不足，企业为了防止再次出现疫情期间找不到劳动力的情况，即使劳动力已经过剩，也要储备一些劳动力，减少裁员令劳动者就业得到保障。此外，美国金融周期仍处于上升阶段，这也对经济的需求形成了支撑。

这种解释可能只是表面的，因为他仍然没有解释在如此高利率的情况下需求的强劲，笔者认为还是应该从美国经济的产业发展深处去寻找，比如以人工智能为主的产业革命可能正在重塑美国经济发展的内在逻辑，这也许是一个思维的起点。

美国通胀再次反复，如果美联储再次启动加息，就可能出现上世纪70年代的情景，结果就会是灾难性的。

【最新纸白银行情解析】

纸白银走势偏跌，目前交投于5.196元/克附近，纸白银最高触及5.244元/克，最低下探5.194元/克。上方阻力位为5.369-5.379元/克，下方支撑位为5.170-5.160元/克。

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