缩表减码伦敦银下探

今日周三(3月6日)亚盘时段，伦敦银目前交投于23.70美元/盎司一线下方，今日开盘于23.69美元/盎司，截至发稿，伦敦银价格暂报23.65元/盎司，下跌0.07%，最高触及23.72美元/盎司，最低下探23.55美元/盎司，目前来看，伦敦银行情盘内短线偏向看跌走势。

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【要闻速递】

投资者一直专注于确定美联储何时以及以何种程度放缓其资产负债表的缩减，以至于他们甚至没有开始考虑另一个问题：美联储资产的构成。

官员们正准备对美联储的资产缩减进行深入讨论，资产缩减的过程又被称为量化紧缩（QT），始于2022年6月。美联储理事沃勒（Christopher Waller）上周五表示，他希望看到对美债的持有偏向增加短期国债的份额，以使美联储在下次需要使用资产负债表时拥有更大的灵活性。

BMO资本市场策略师伊恩·林根（Ian Lyngen）和本·杰弗里（Ben Jeffery）在周一给客户的一份报告中写道：“此举的好处之一是允许未来进行资产购买，而无需扩大资产负债表。当然，在积极参与QT的同时规划下一次扭转操作（即出售短期美债并购买长期美国国债）并不一定是令人鼓舞的，即使它确实在中期风险的背景下引起了共鸣。”

目前，市场关注的焦点是美联储何时宣布放缓量化紧缩以及何时实际停止，以避免像2019年9月那样在隔夜融资市场引发骚乱。华尔街预测QT削减启动的时间为2024年4月至9月之间，并预期随着隔夜逆回购工具余额接近枯竭，削减的速度将会放缓。

上一次美联储实施量化宽松时，其资产组合中并不包含短期国债。在2019年9月，由于隔夜回购利率飙升至10%，美联储为了巩固储备余额而购买了短期国债。在美联储的决策者们宣布最近一轮资产负债表缩减计划之前，策略师们曾经深思熟虑美联储将如何处理其当时价值3260亿美元的短期国债投资组合。

【最新伦敦银行情解析】

尽管金价飙升，但白银在周二午盘前转向下跌。这一出人意料的举动表明，目前五天的反弹只是对金价飙升的反应，因为白银还没有达到显著的高点，今年只是略有好转。

在突破200日移动均线23.27美元后的空头回补也可能是涨势背后的原因。如果白银市场在短期内走高，那么新的资金将不得不在回调到支撑位时进入市场。