银行准备金“软着陆”面临挑战 国际白银走势冲高

今日周五(3月29日），国际白银今日因耶稣受难日休市，昨日开盘于24.62美元/盎司，国际白银价格收盘于24.97元/盎司，上涨1.36%，最高触及25.01美元/盎司，最低下探24.37美元/盎司，国际白银行情盘内短线偏向看涨走势。

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【要闻速递】

外媒表示，虽然美联储正接近实现软着陆，但它又面临一个棘手的挑战，且必须谨慎行事，即在不扰乱市场的情况下减少金融体系中的准备金。

随着美联储缩减资产负债表以结束新冠疫情时期的支持（它已经撤走了约1.4万亿美元的资金），市场的焦点越来越转向何时应该停止缩表。

上周，鲍威尔表示，决策者们“正在接近”决定放缓量化紧缩（QT）的步伐，以便让准备金实现“平稳且轻松地着陆”。鲍威尔指出，他们正在密切关注货币市场的“一系列不同指标”，以便判断何时接近目标水平。

尽管美联储面临的任务艰巨，但其关注点令华尔街安心。难点在于对于“充足”的界定模糊不清：美联储试图将准备金从“充裕”调整至“充足”，同时又要避免其出现短缺。外媒表示，指导这一过程的市场信号则是嘈杂且难以解读的。

据称，美联储可能关注的指标包括：银行准备金、货币市场中的某些关键利率以及存放在美联储隔夜逆回购协议工具中的现金。

美国银行利率策略主管马克·卡巴纳（Mark Cabana）表示，美联储要是成功地实现“准备金的软着陆”，将是一项“相当了不起”的成就。他补充说，他认为美联储现在有“不错的机会”，因为他们采取了更宽松的立场。

他预计美联储最早可能在5月宣布放缓缩表步伐，将每月减持国债的上限减半至300亿美元。纽约梅隆银行（BNY Mellon）美洲宏观策略师约翰·维利斯（John Velis）也持相同观点。

对于美联储而言，以正确的方式减少准备金至关重要，因为准备金不足可能导致利率突然飙升，进而打乱国债市场，并使企业融资变得困难。未来几周，随着QT进程的推进，加之诸如4月15日的报税日等因素导致金融系统中的现金减少，这一问题可能会受到考验。不过迄今为止，市场功能仍保持稳定。

2019年，短期融资利率的飙升迫使美联储向系统注入流动性，鲍威尔曾表示，即便美联储此后建立了支撑货币市场的后盾机制，但仍不想再次测试这一边界。

【最新国际白银行情解析】

国际白银亚市早盘开于24.62美元/盎司，截至目前上涨1.36%至24.97美元/盎司。

技术分析上看，白银价格试图突破24.60美元的水平，但它保持稳定在该水平之上，在即将到来的看涨趋势活跃，等待得到积极的动机，帮助推动价格达到我们第一个等待的目标25.50美元。

突破24.90美元将缓解上涨的任务，突破目标水平将延长看涨波至26.07美元，而突破24.60美元并保持在其下方将推动价格遭受新的损失，目标24.00美元区域作为下一个负面站。预计今天的交易区间在24.40美元的支撑位和25.10美元的阻力位之间。