市场迫切等待鲍威尔解惑 白银期货跳空下跌

沪银主力合约周一（4月29日）收报7089元/千克，下跌1.17%，白银期货价格日内最高上探7178元/千克，最低触及7032元/千克。

COMEX白银收报27.14美元/盎司，下跌1.34%，日内最高上探27.44美元/盎司，最低触及26.96美元/盎司。

comex白银库存数据：

美联储官员本周将召开为期两天的政策会议，市场现在有着诸多问题，投资者希望美联储主席鲍威尔能给出一些答案。

比如，反通胀进程真的停止了吗？美联储对经济降温的看法发生了变化吗？如果是这样，这对2024年的降息前景意味着什么？

投资者对这些问题感到困惑，在美联储议息会议前，他们的观点不一。有些人说什么都没变，有些人说一切都变了，各种声音鱼龙混杂。

“反通胀进展已在一定程度上停滞，”Wilmington Trust债券投资组合经理Wilmer Stith表示。“问题是，在2024年期间，它是否会继续停滞不前。”

随着讨论从美联储何时开始降息转向美联储今年是否会降息，交易员一直在推迟对降息时机的预期。

今年早些时候，市场押注美联储将从3月开始进行首次降息，而后在多份超乎预期的通胀报告出炉后，这一时间点推迟至6月，然后是7月。甚至现在他们认为美联储将在9月首次降息的可能性只有45%。

对于本周召开的议息会议，没有人认为美联储会在采取任何行动，市场普遍预计美联储将维持利率不变，将其维持在23年来的高位。

“2024年还有很长一段时间，”Stith说。“虽然美联储年内不会降息6次，但仍然可以看到他们试图做一些事情，让今年的降息行动开始。”

然而，并非所有美联储观察人士都对通胀升温感到担忧。Wilmington Trust首席经济学家Luke Tilley表示，他对通胀的看法并未发生实质性改变。

他说，房价构成的通胀因素才是真正推动通胀走高的因素，但从同比增速来看，通胀仍在放缓。“我不认为通胀方面的进展已经停滞，市场让我感到困惑。”

Tilley仍然相信，美联储青睐的通胀指标，即PCE物价指数将继续下降，并足以让美联储在今年年中开始降息。

尽管3月PCE年率录得2.8%，但Tilley指出，这仍在美联储2.6%的预测范围内。“鲍威尔去年多次表示，在通胀降至2%之前，必须开始降息。”

Tilley预计，美联储的第一次降息将被推迟到7月，而不是9月。在Tilley看来，美联储仍有降息3次的空间。但他说，如果美联储7月不降息，它将避开11月份的总统大选，并选择在12月降息。

前堪萨斯城联储主席乔治表示，她认为美联储仍可能在今年下半年降息，今年降息两次将是合理的，但要在7月开始降息，就需要相当肯定经济正在放缓。