白银期货跌幅达3.41% 关注5月非农就业报告

周一（6月3日）亚洲时段，白银期货偏空运行，最新沪银主力交投于7970元/千克下方，跌幅达3.41%，今日美国将公布5月份ISM制造业PMI数据。本月早些时候，标普全球报告称，5月份制造业PMI初值从51.3攀升至54.4，帮助美元找到了需求。因此，如果ISM制造业PMI回升至50上方的扩张区域，美元可能会守住阵地，并在周一限制银价的上行空间。

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【要闻速递】

美国PCE数据低于预期，一季度经济数据下修，总体偏弱，美元指数短线回落。周五发布的美国4月核心PCE物价指数同比值为2.8%，符合预期，核心PCE环比值为0.2%，低于预期的0.3%。美国4月个人支出环比值为0.2%，低于预期的0.3%和前值的0.7%。美国一季度GDP年化季度环比修正值为1.3%，低于前值的1.6%。一季度核心PCE物价指数年化季度环比修正值为3.6%，低于预期和前值的3.7%。美国4月成屋签约销售指数环比值为-7.7%，大幅低于预期的-0.6%及前值的3.6%。

周三，市场参与者将密切关注ADP就业变动和ISM服务业PMI数据。市场对这些数据的反应可能是直接的，乐观的数据支持美元，反之亦然，但在周五关键的5月份非农就业报告发布之前，市场的反应料将是昙花一现。

继3月份大幅增加31.5万人之后，4月份非农就业人数增加了17.5万人。由于投资者认为非农就业数据的急剧下降是劳动力市场状况松动的迹象，美元立即受到沉重的抛售压力。然而，美联储政策制定者淡化了令人失望的就业数据，并重申他们将在考虑降低政策利率之前寻找几个月的良好通胀数据。本周早些时候，芝加哥联储主席古尔斯比指出，就业市场是美国经济中最强劲的部分，并认为在失业率没有显著上升的情况下，通胀可能会继续下降。

如果5月份非农就业数据增加15万或更少，这可能会引发美元抛售，从而促使白银价格转而上行。20万至25万之间的增长可能被视为一个“足够好”的数字，美联储可以继续关注通胀动态，而不会对美元的估值产生长期影响。另一方面，如果非农就业数据强劲增长25万或更大，可能会导致市场倾向于美联储在2024年只降息25个基点，并推动美元和美国国债收益率在周末前反弹。在这种情况下，白银期货可能大幅下跌。

【沪银主力走势分析】

美国核心PCE数据低于预期，通胀情况有所缓和，但此情况已被市场充分预期，白银价格在数据发布后有所走弱。近期美联储货币政策表态偏鹰派，当前市场仅定价本年度联储降息一次，市场的货币政策预期较前期偏紧，对贵金属价格形成阶段性的利空因素。策略上短期建议观望，待价格回调企稳后逢低做多，重点关注白银的多头配置机会。沪银主连参考运行区间7546-8545元/千克。