9月9日白银晚评：失业率下降削弱降息押注 美国CPI能否助力银价

北京时间周一（9月9日）欧盘时段，美元指数交投于101.50附近，现货白银交投于28美元/盎司附近，今日开盘于27.92美元/盎司，截至发稿白银价格最高28.14美元/盎司，最低27.68元/盎司。本交易日重点关注美国7月批发销售月率、美国8月纽约联储1年通胀预期，市场预期整体趋于减弱，而会提振银价。

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【基本面解析】

上周五，美国发布的8月非农就业报告引发了贵金属市场的大幅波动。数据显示，美国8月非农新增就业人数仅为14.2万人，远低于市场预期的16.5万人，而7月的非农数据更是从之前的11.4万人大幅下修至8.9万人。然而，尽管就业增长放缓，8月失业率却从4.3%下降至4.2%，为五个月以来首次下降。这一数据为市场带来了复杂的信号。

一方面，低于预期的就业增长强化了市场对美国经济放缓的担忧，支撑了金银作为避险资产的需求；但另一方面，失业率的下降削弱了市场对美联储大幅降息的押注。当前市场认为9月降息50个基点的概率已下降至30%，这一变化使得银价承压回落。现货白银大跌超3%，最终收跌3.07%，报27.92美元/盎司。

展望本周交易，市场参与者将密切关注周三的美国8月份消费者物价指数(CPI)数据。这将是美联储9月议息会议前的“最后一块拼图”，美联储本月会否降息50个基点或取决于此。

美国7月CPI同比增速降至2.9%，预计8月份将再次降至2.6%。然而，核心CPI同比增速预计将保持在3.2%不变。

美国8月CPI和核心CPI预计环比都将上涨0.2%，如果核心CPI上涨0.4%或更多，美国国债收益率可能反弹，导致白银失去立足点。另一方面，如果该数据等于或低于市场预期，可能会使美元难以吸引投资者，从而帮助银价走高。

此外，美国还将于周四公布生产者物价指数(PPI)数据；密歇根大学将在周五公布9月份消费者信心初步调查，该数据也很重要，尤其是1年和5年通胀预期。

周四，欧洲央行(ECB)将宣布货币政策决定。欧元区官员已经暗示，将在9月实施降息。

虽然这一事件不太可能对白银走势产生直接影响，但它可能会影响美元。欧洲央行的鸽派意外可能会让美元抓住资本流出欧元的机会，并限制白银价格的上行空间。

【晚间白银交易策略】

白银价格上周五强势下跌，跌破28.55美元，直接达到27.62美元的水平，注意到价格现在开始回升，受到随机正性的推动，暗示未来交易日将呈现看涨趋势，最初目标是测试28.55美元，注意到突破这一水平将推动价格向29.30美元迈进，这是下一个正值。

另一方面，我们应该注意到，突破27.62美元将阻止预期的看涨浪潮，并推动价格遭受新的损失，

今天的预期交易区间在27.75美元支撑位和28.55美元阻力位之间。