白银在2016上涨15%，而2017年至今已经上涨13%；投资者宏观因素利好贵金属买入白银；接下来数月美联储加息，美国实际利率回升利空白银；预计白银在3-6个月价格将持续走低。
金投白银网2月17日讯，白银在2016上涨15%，而2017年至今已经上涨13%；投资者宏观因素利好贵金属买入白银；接下来数月美联储加息，美国实际利率回升利空白银；预计白银在3-6个月价格将持续走低。
2017年至今白银涨幅高达13%，主要受益于美元走弱和美国实际利率下降，但是在接下来数月，这些宏观因素将发生逆转，白银价格将持续走低。
什么驱动白银价格上涨？
下图为白银全球实物需求和投机需求，2015-2016年的变化量，如图所示，投机需求的增长量远大于实物需求。根据CFTC数据，2016年白银etf的持仓量高达4547吨，接近2016年白银总产量的14%。即2016年白银的上涨主要的推动因素的投资需求的增加。
图为全球2012-2016年白银的供给和需求图。 2016年的白银实物需求小于2015年，实物缺口小于2015年，但是价格却上涨。2016年白银etf持仓增加了3500吨白银，增长了63%，即投资需求的增加对白银的供需关系影响较大。
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