白银价值严重被低估 两因素或助银价打响战斗

据汇丰银行（HSBC）的最新白银展望，白银仍是一种被忽视的资产，但2018年事情可能发生变化，因工业和投资者需求的复苏，白银价格料将上涨。

“我们预计2018年和2019年白银将温和上涨，因工业需求强劲，供应受限，”HSBC首席贵金属分析师 James Steel称

HSBC给出的2018年白银均价预估为每盎司17.92美元，较当前价格高出约4%。"白银在2018年的表现将会更好，预计今年价格在16.10到19.25美元之间，" 报告称。

白银周二跌1%，报每盎司17.17美元，从昨日触及的三个月高位17. 42美元回落。

HSBC的预测认为，美联储预期的升息已经被市场消化，不太可能影响到白银价格。不过，美联储任何额外的鸽派表态都可能提振银价。

“风险复苏可能鼓舞避险需求并有助于价格，” Steel 称。“HSBC外汇策略师预计今年欧元兑美元大体中性，这应该会减轻汇价给白银带来的潜在负面影响。”

他并指，今年可能直接影响到银价的一个关键驱动因素是工业需求的改善。

“在多年疲软后，由光电和电子商品销售主导的工业需求在回升，”他说。“HSBC的经济学家预计，积极的全球工业增长应该会进一步提振白银销售。”

供应面上，预计2018年的白银供给量小幅上升，但此后数年将下降。“在我们的展望中，更紧的供需平衡是一个重要的因素，”报告称。

Steel表示，另一个积极因素是ETF持仓和净多投机头寸的增加，代表了投资者需求的复苏。

“两者都有许多空间来重建，尤其是净多头头寸。投资者银币和银条需求非常疲弱，但应该会从低水平复苏，”他写道。

虽然去年白银以小涨收尾，但其表现并不如预期的那么好。

“股市强劲上扬、地缘政治风险的减弱以及投资者对硬资产兴趣的降低削弱了白银需求。珠宝需求疲软，金条和金币销售的下滑进一步拖累了白银”。

这些因素今年仍可能拖累银价，但HSBC称，其对白银仍持“适度看涨”的观点。