2020美国大选拜登获胜 对金融市场会造成什么影响

北京时间11月8日凌晨，包括美联社（AP）、美国有线电视新闻网（CNN）、福克斯新闻（Fox News）等多家美国主流媒体报道称，经过测算，美国民主党总统候选人拜登击败现任总统特朗普，赢得本届美国总统大选。

另据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，特朗普表示拒绝选举结果，称事情“远未结束”。

历史性一周，美国大选引爆全球市场，美元多头似乎成为了最大的输家——周五美元兑一篮子货币跌至逾两个月最低，投资者预测美元将进一步下跌。本周，美元指数跌幅高达1.9%，创下3月以来的最大周线跌幅。现货白银收于25.59美元，银价最高触及25.84美元，最低下探24.87美元。

美国大选结果对金融市场会造成什么影响

①对风险资产的影响：

主流观点：拜登获胜有助于风险资产;非主流观点：特朗普获胜有助于风险资产，但前提是民主党赢得参议院多数席位。

特朗普政府与众议院民主党议员在纾困方案上的分歧已经很小，所以若是民主党拿下参议院，就可能顺利出台超过2万亿美元的刺激方案。若是如此，标普500指数就可能升向3650点，与该指数12个月平均收盘水平3，137点相差两个标准差。

若是特朗普赢得连任，但共和党没有把控国会，意味着联邦纾困方案会拖更久。这对股票和大宗商品而言都是让人不安的结果。并且还可能影响白宫与其他贸易伙伴打交道的方式，所有这些都可能给市场带来风险。

摩根大通首席股票策略师Dubravko Lakos-Bujas预计，若特朗普获胜，将是最利好股市的结果，

标普500指数将达到3900点左右。

亿万富豪投资者Stan Druckenmiller表示，美国大选的“蓝色浪潮”对美股是长期利空。也就是说，民主党人在下周美国大选中大获全胜、高税收和高通胀的幽灵将在未来几年拖累美股。在他看来，散户投资者将在第一季度抢购备受打击的旅游业公司，包括航空公司和邮轮公司，而科技股将回吐近期的一些涨幅。他预计，四年后通货膨胀率将超过4%，黄金价格和债券收益率将更高，而美国失业率将达到7%左右。

②对美国科技股的影响

主流观点：民主党大获全胜利空科技股，特朗普获胜有利于科技股;非主流观点：无论谁入主白宫，大型科技股的主导地位都将一去不复返。

虽然民主党大获全胜被认为有利于风险资产，但他们可能采取反垄断行动，并提高公司税负，这将给欧美科技制造商和供应商的股票带来压力。 若特朗普获胜，则可能意味着监管松绑，公司税率从大约21%调降至15%。尽管大型科技公司可能因此受益，但特朗普连任也是把双刃剑。他公开抨击亚马逊和Facebook抑制竞争的行为，日后这种批评可能有增无减。

③对油价的影响

主流观点：民主党大获全胜不利于石油，特朗普获胜则是利好;非主流观点：对石油而言，唯一确定的是波动性将更大。

短期内，若民主党大获全胜，油价就可能上涨。 摩根大通策略师预计，若拜登赢得大选且民主党拿下参议院，在美元疲软和财政刺激措施的共同作用下，油价最高将上涨15%。然而最终，市场将不得不面对拜登推动可再生能源的计划。高盛预计，若民主党完胜，大部分政策都可能提高美国石油生产成本，限制页岩油供应增长。

若特朗普连任，原油基准价格可能上涨，但波动性也会上升。面临国内压力的OPEC成员不太可能进一步减产。若特朗普像对付中国那样在贸易和外交上展开强硬攻势，反而可能阻碍原油价格上涨。

④美元走向将大相径庭

外汇交易员绝大多数都认为，如果拜登赢得总统大选，美元将会贬值，而如果唐纳德· 特朗普连任，美元将会升值。

根据上周接受Coalition Greenwich调查的受访者，有76%的人认为前副总统获胜，美元兑G10货币会步履蹒跚，有61%的人预计美元兑亚洲新兴市场货币会下跌。如果特朗普在未来四年继续连任，约有58%的人预计美元兑G10货币将升值，55%的人预计它将击败亚洲新兴市场货币。

拜登和民主党预计将通过一项较特朗普所领导政府更大的刺激方案，削弱对美元的需求。尽管近日因新冠相关避险需求而收窄跌幅，美元本月仍下跌0.3%。

大多数受访者一致认为，选举结果延迟或存在争议将导致波动性增加和市场动荡。调查得出结论，在这种情况下，美元可能会因避险需求而走强。

世界头号资产管理公司贝莱德正在做空美元，认为此番大选无论是谁最终获胜，美国史无前例的财政和货币刺激措施都会使美元的颓势旷日持久。该机构驻新加坡亚洲信贷主管Neeraj Seth 称，取决于大选的最终结果，美元的跌势或许会“暂时停顿”，但从长远来看，其颓势会根深蒂固。从基本面看，美元估值依然偏高，因此认为其走向不会因为大选而改变或出现逆转。

⑤美国债市削减“蓝潮”押注，空头头寸或进一步减少

期限较长的美国国债期货空头头寸一度创下纪录高位，随着围绕新一轮刺激方案的谈判僵持不下，以及对疫情和经济前景的担忧重燃导致股市下跌，此类空头头寸在周一出现减少。情绪转向避险，导致长期国债期货头寸出现至少8月份以来最大幅度的单日下降。芝商所周二公布数据显示减少了大约13，500份合约。

Marketfield Asset Management LLC首席执行官Michael Shaoul表示，有大量资金在这两个方向之间摇摆。即使拜登获胜，也可能导致进一步平仓，但不太可能出现大规模多头逼空。收益率或许不会有实质性变动，直到2021年刺激措施和通胀前景更明朗的时候。

过去一周，期权市场已经浮现出对民主党大获全胜的怀疑。对美国10年期国债收益率不会突破1%的押注增多，包括3，100万美元押注波动率有限的仓位。未平仓头寸数据显示，周一有在相同方向上的建仓。

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