首次降息并非宽松周期开始 白银期货下跌

今日周四(12月7日)欧盘时段，白银期货目前交投于6000元/千克一线下方，今日开盘于5983元/千克，截至发稿，白银期货价格暂报5956元/克，下跌0.52%，最高触及6030元/千克，最低下探5931元/千克，目前来看，白银期货行情盘内短线偏向下跌走势。

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【要闻速递】

花旗首席美国经济学家安德鲁·霍伦霍斯特（Andrew Hollenhorst）表示：“我们赞同美联储将在2024年降息的预期，但认为市场低估了顽固的高通胀将在多大程度上推迟降息，直到经济活动更加明显放缓。”

由于，金融市场剧烈波动。基准10年期国债收益率继10月份突破5%后，在过去一个月大幅下跌。标普500指数今年以来上涨了19%以上，11月创下自2022年7月以来最佳单月表现。

霍伦霍斯特预计美联储将等到明年第三季度才开始降息。他说，“我们预计未来几个月核心通胀将保持强劲，从而推翻通胀放缓的说法。即使我们错了，通胀保持疲软，但只要经济活动保持下去，FOMC就可能会抓住机会，等待更有力的证据表明通胀已经持续放缓，从而提高自己的可信度。”

路透社调查显示，经济学家预计所有通胀指标——消费者价格指数（CPI）、核心CPI、PCE和核心PCE——都将逐渐下降，但至少在2025年之前仍将高于2%的目标水平。

随着价格压力下降，经通胀调整的利率（即实际利率）如果保持不变，会变得更具限制性，从而带来经济过度放缓的风险。

对于另一个问题，超过三分之二的受访者（38人中的26人）表示，美联储首次降息将是为了下调实际利率，而不是为了转向刺激经济。

美国经济在上季度实现了5.2%的强劲年化增长后，预计本季度将失去增长势头，增速为1.2%，2024年的平均增速将为1.2%。

尽管如此，美国经济在40年来最激进的紧缩周期中仍表现良好，预计将继续增加成千上万个就业岗位，从而保持低失业率和高物价压力。

“随着目前的政策立场‘变得更加平衡’，美联储维持利率不变的勇气将受到挑战，”摩根士丹利首席美国经济学家艾伦·赞特纳（Ellen Zentner）表示。她警告称，不要将明年的降息称为宽松周期。

“当美联储在2024年开始降息时，它是在通过跟随通胀下行来保持一定程度的限制性……降息与宽松不只是语义上的区别，这是一个重要的区别。”

【最新白银期货行情解析】

白银期货走势短线下跌，交投于5956元/千克附近，白银期货最高触及6030元/千克，最低下探5943元/千克。阻力位6342-6352元/千克，支撑位5936-5926元/千克。

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