企业将为顽固通胀“背锅” 纸白银价格走低

北京时间今日周五(3月8日）亚盘时段，工行纸白银目前交投于5.650元/克一线下方，今日开盘于5.651元/克，截至发稿，纸白银价格暂报5.612元/克，下跌0.64%，最高触及5.652元/克，最低下探5.599元/克，目前来看，纸白银行情盘内短线偏向看跌走势。

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【要闻速递】

企业在多大程度上将更高的成本转嫁给消费者并助长通货膨胀，这是华尔街的一个热门话题。现在，高盛集团的经济学家们正间接地参与这场争论。

在本周发表的研究中，高盛经济学家曼努埃尔·阿尔贝卡西斯（Manuel Albecasis）表示，尽管过去一年投入成本下降了3%，但他预计2024年企业利润率仍将保持在高位。出现这种情况的部分原因是，即使原材料价格下降、供应链正常化，企业迄今为止仍拒绝将节省下来的资金转嫁给消费者。

阿尔贝卡西斯写道：“虽然我们之前发现，从长远来看，投入成本的变化大多会传递到最终价格上，但我们现在发现，企业将投入成本下降转嫁给消费者的速度要慢于投入成本增加时。假设中间投入保持在当前水平，我们估计，2024年投入成本降低将使非金融企业利润率提高0.2个百分点。”

虽然高盛的报告没有出现“贪婪通胀”（即利用通胀来创造额外利润的做法）这个词，但这项研究引发了一场正在进行的讨论，即企业为了提高或保持利润率而提高价格的程度。麻省大学默斯特分校经济学家伊莎贝拉·韦伯（Isabella Weber）此前曾将这种想法称为“卖方通胀”，而瑞银的保罗·多诺万（Paul Donovan）则称之为“利润主导型通胀”。

播客节目Odd Lot将其称为“借口通胀”，以体现这样一种想法：企业援引一系列紧急情况和干扰来证明涨价的合理性。现在，随着它们可以找的借口越来越少，问题是企业是否也会开始降低价格。

无论使用什么术语来描述这种现象。高盛的研究表明，企业更不愿意将投入价格的下跌转嫁给消费者。根据油价和生产者价格指数（PPI），高盛估计，最近中间成本的下降可能会使今年企业的利润率提高0.1至0.2个百分点。

【最新纸白银行情解析】

纸白银走势偏跌，目前交投于5.608元/克附近，纸白银最高触及5.652元/克，最低下探5.604元/克。上方阻力位为5.658-5.668元/克，下方支撑位为5.446-5.436元/克。