经济数据令市场困惑 纸白银短线上升

北京时间今日周五(4月26日）亚盘时段，工行纸白银目前交投于6.330元/克一线上方，今日开盘于6.346元/克，截至发稿，纸白银价格暂报6.382元/克，上涨0.61%，最高触及6.393元/克，最低下探6.335元/克，目前来看，纸白银行情盘内短线偏向看涨走势。

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【要闻速递】

对于担心创纪录的加息可能会给银行体系带来过大压力或因广泛的信贷打击将导致企业和家庭违约而引发经济衰退的人来说，美联储最新的金融稳定报告是个好消息，因为这些都没有发生。

相反，美联储正在努力应对一个已经摆脱紧缩货币政策的经济，以至于美联储官员对未来会发生什么没有明确的看法，并在生产率、经济潜在潜力等问题上存在分歧，他们甚至不清楚，目前的政策利率是否像他们想象的那样具有限制性。

降息似乎肯定会在2024年初开始，但现在看来至少要等到9月份，由于通胀仍然居高不下。

一波信贷紧缩似乎来来去去，银行贷款在增长，企业信贷息差缩小，家庭资产负债表基本上是健康的，经济仍在以高于潜在水平的速度增长，就业岗位也在增加。最近更新的美联储整体金融状况指数显示，目前美联储的货币政策或其意图影响的更广泛的信贷状况几乎没有对经济增长产生影响。

与美联储官员认为政策是限制性的评估相反，目前经济中的信贷状况“与高于趋势的增长相一致”。Ned Davis Research的首席全球宏观策略师Joe Kalish认为，这意味着美国货币政策对实体经济的传导“远不如其他国家有效”。

美联储官员自己也不确定，他们是否仍需要经济放缓以降低通胀，或者生产率和其他因素的“完美”影响是否能起到作用。这是一个重要问题，因为一种观点倾向于收紧政策，另一种观点倾向于宽松政策。

周五公布的关键通胀数据预计将显示，美联储偏爱的通胀指标仍远高于其2%的目标，这可能是反通胀进展停滞的迹象。

在这种情况下，美联储可能会自称依赖数据，但在判断美国是否已经找到了高增长和低失业率的新平衡，还是需要施加更多压力以确保通胀得到缓解时，主要还是依靠“直觉”和“本能”。

Threadneedle投资公司全球利率和货币团队的高级分析师Ed Al-Hussainy说，“美联储没有明确的通胀框架，也没有明确的一套参数来评估政策立场，他们真的很难表达‘政策是具有限制性’的判断。”

近年来，从移民数量的意外增加支撑了美国的劳动力供应，全球化的部分放缓和消费者支出向服务业的重新分配继续在推动通胀。

【最新纸白银行情解析】

纸白银走势偏涨，目前交投于6.382元/克附近，纸白银最高触及6.393元/克，最低下探6.335元/克。上方阻力位为6.412-6.422元/克，下方支撑位为6.204-6.194元/克。