两大白银杠杆产品的区别

无论是纸白银、还是实物白银，都只能够通过金价的单边上涨获得投资收益。事实上，看空市场时也可以获利，如白银期货和金交所的T+D延期交易产品。同时，这两款产品使用保证金交易的模式，杠杆的设计加大了产品的风险，只适合少数高风险偏好的投资者，且需要具备一定的白银投资经验。

代表产品1:白银t+d交易品种

作为一种具备保证金模式、可使用杠杆的双向交易品种。目前在上海黄金交易所的T+D业务中，设置的保证金比例为投资金额的15%。其中，金交所制定的保证金比例为10%，5%为银行额外收取的保证金。目前民生银行的白银延期交易保证金比率最低为10.5%。

在操作设置上，T+D产品有其自身的特点。如观察T+D产品的交易价格，很显着的一个特征是交易价格与现货价格紧密相连，事实上，在T+D交易中，交易价格与现货价格之差为“升水”，升水反映着投资者对于未来交易对象价格的预期，而交易价格与现货价格之间的差异很小，表明了这一产品的波动率并不大。

出现连续三天涨停或是三天跌停的可能性比较小，T+D为现货延期交易，从分类上说，仍然是属于现货交易的一种，在交易的过程中，随时可以交割的特性也降低了产品的风险。

如在期货交易中，标准期货合约要么在交割日进行交割，要么采用平仓的方式进行对冲交易。而在T+D交易中，投资者可以选择对自己更有利的时点进行交割，如尽早交割以降低投资风险，或者持续持仓。同时，T+D交易可进行夜市交易，目前的交易时段为 09:00～11:30，13:30～15:30，20:50～2:30，而夜间正是白银交易最为活跃的时段。

代表产品2:白银期货

白银期货则是另外一种杠杆化白银投资产品，个人可以通过在具备资质的期货公司进行开户，进行白银期货的交易。

白银期货虽然也具备“保证金交易”和“双向操作”的两大特点，但是与白银t+d交易还是存在着不少区别。

首先在于，白银期货是标准化合约，需在指定的交易期限内交割或是进行平仓操作。而在T+D交易中，则以缴纳“延期交易费”的方式延长持仓时间。

另外，白银期货的保证金比例并非固定的，白银期货合约中规定，在上市运行不同阶段的交易保证金收取标准不同：合约挂牌之日起的保证金比例是 7%;

交割月前第2月的第10个交易日起，保证金比例提高到8%;交割月前第1月的第1个交易日起，保证金比例提高到10%;交割月前第1月的第10个交易日起，保证金比例提高到15%;交割月份的第1个交易日起，保证金比例提高到20%。也就是说，入市的时点决定保证金比例的高低。

在实物白银的交割上，两个产品也有较大的差异。白银t+d交易中，投资者可以进行实物白银的交割，交割物为3千克的99.95%金锭或是1千克的99.99%金锭。而在白银期货业务中，个人投资者是无法进行实物交割的。

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