盛祥金业：金银技术修正 回调到位中线布局

金银市场经历了7月8月的疯狂上涨，渐渐迈进了金九银十的阶段，每年到此期间，按照惯例，市场总会出现消费旺盛的气象，商场都在打折促销，楼市也靠此时冲刺业绩。作为此期间的黄金白银，更是不甘落后。

每年进入九月，按照中国人的传统观念，就进入了黄金消费的旺季，此时的黄金价格基本都会上涨，再加上我国现在在世界上的低位，更是对国际价格形成了了一定的支撑。近期美国欧洲等都相继出台了刺激经济的政策，意在拉动复苏缓慢的世界经济，这样热钱可能就会从避险的黄金身上流出，转入货币上面，这样看，又制约着黄金的上涨。

总之，大的层面上看，黄金下面的支撑，上方的阻力都有充分的理由，未来一段时间，还会保持这样的格局，直到有一个大的趋势转变。昨日金银的走势也反映了近期维持震荡的格局，黄金全天最高1843美元，最低1792美元，最终收于1833美元，白银全天最高41.2美元，最低40.0美元，最终收于40.9美元，金银双双以中阳线报收。

基本面解析：

截至本周一收盘时分，伦敦金价在连续六个交易日里录得五天下跌。而在此前的连续八个交易日里，仅仅有两天的回调记录。还可以看到，美元在过去连续11个交易日里仅仅有两天的回调，因此可以说金价和美元指数的关系在近10天里经历了同向到反向的一个过程，而展望未来，如果美元指数持续强势，金价将承受较大压力。

一般认为，由于货币计价商品的关系，美元指数和金价应呈现反向关系。而前段时间美元跟金价同向走势，主要在于市场避险情绪上升对于两种资产需求同时提升所致。

由于欧元区债务危机恶化的预期，市场抛出欧元意愿较强，美元得到明显提振；另一方面，金价在连续三日急跌回撤到1700美元/盎司附近后激发了市场强烈买盘，在两个境况“碰撞”一起后才出现了同向运行出现。

当前美元和金价重回反向关系，主要原因仍在于欧债危机的衍变过程。上周五举行的G7峰会未取得实质性结果，因此希腊债务违约风险再次上升，市场担忧希腊可能无法满足援助贷款的条件，有多个投资机构预期未来3—6个月内欧元区多个主权评级将继续被下调，例如意大利、西班牙、希腊以及葡萄牙等，另外法国和奥地利的评级展望可能转为负面，欧洲银行业受到债务风险因素而受到冲击，法国三大银行股法国兴业银行、巴黎银行和农业信贷银行跌幅均已超过10%。

欧元区的整体形势一片惨淡，欧元正承受着前所未有的巨大压力，在这种现实及预期下，美元短期内维持外汇市场强势地位，从货币计价属性的层面重新给予金价压力。

当前市场关注焦点在于中国是否购买意大利国债以援助欧元区，我们认为假使中国购买了意大利国债，后续其他危机国也可能效仿意大利来希望中国购买它们的国债，从表面来看，似乎依靠中国能够暂时拯救恶化中的危机国，但从深层次来说，“治标不治本”，牺牲中国来挽救，并没有解决债务本身的问题，如果欧元区继续危机深化，买入大量欧债的中国也势必将被拖累，届时全球性的经济二次探底仍将难以避免甚至会更快到来，那么届时因避险需求推动，金价仍有上行动能。

根据陆旻的测算，一个古罗马的参议员，每年的收入相当于86盎司黄金，和今天发达国家一个中等收入家庭平均收入很相近。在伦敦的街头，今天1盎司黄金所能买到的面包，和1890年的伦敦买到的数量是一样的。这说明了黄金很好的财富储存功能。

黄金的价值是恒定的，但黄金的价格却是波动的，其波动与全球政治经济格局紧密相关。黄金价格的上涨，不能简单用普通大宗商品通用的供给需求的框架来进行分析。黄金的价格更多的是由货币价值和货币政策来决定的。

技术面分析：

黄金：

从10分钟的图形上看，黄金钻石形态已经渐渐明显，近期黄金行情的并不乐观，笔者认为黄金后市偏空的可能性更大。从图上1702到1920的黄金分割线上可以看出，黄金近期的两次回调基本贴近黄金分割0.382的位置，反弹均未能有效突破1900的整数关口，且有减弱的现象。昨日黄金稍有反弹，受阻于黄金分割0.618的位置，最终未能收复10均线。由于之前1500、1600、1700和1800的整数关口突破后未能得到很好的休整，近期回调将会为黄金未来的再次大涨奠定好基础。

摩根斯坦利的分析师指出，该公司对于黄金今年平均值得预期为1511，但目前黄金的均价已经到达了1523美元每盎司，这已经高出了大摩估算值12美元。后市黄金再破历史新高的可能性不大。

白银：

白银昨日亦在底部收于一根中阳线。昨日天通银低开之后，延续前期空头趋势顺势下挫，但随后持续回升迹象，当前白银日线呈现双底形态，白银日线技术面仍有望出现整理上行格局。指标上看，日线布林收口明显，近期白银并未走出一个明朗走势，依旧处于一个宽幅盘整，银价更多时候均维持8300-8900区间整理。中期均线维持多头不变，短期均线则处于中位粘合，等待方向突破。

整体上看，近期白银在市场的影响力明显弱于黄金，波动较为清淡，趋势上维持和黄金同步。目前下方继续关注8300附近支撑，破位则下方支撑在8000-8100之间。上方若白银站上8550，则多头有望再次涌入市场，上方关注8700一线压力。