天津煜展：希腊危机悬而未决 金银10月或现反弹

金银上月行情回顾：

国际黄金：9月金价开盘于1825.75，开盘后震荡上行，最高测试1920.72，继8月23之后再次创出新高，当周创出新高后出现大幅下挫，周线以小阴线报收，同时与前期的高点1911一线形成双顶形态开始回落，之后连续几周均已下跌走势为主，9月16日最低下挫至1762一线，之后位置区间震荡，市场在静待9月22日的美联储利率决议，不负众望，美联储利率决议为接下来的行情知名方向，9月22日利率公布后美元指数上扬，金价出现大幅下挫，跌破1762的盘整区底部，一度下挫至1532.15当月新低，之后小幅反弹，最后收于1623一线，月线以大阴线报收，波幅达380美金有余，创出历史最大月跌幅。

国际白银：9月份白银现货开盘于41.54，开盘后震荡走高，最高测试43.36，受黄金下挫影响，白银接下来亦出现大幅下跌，一度跌破40和30整数关口，最低测试26.05，月末小幅反弹，收于29.63，白银9月下跌有12美金左右，月波幅达15.5美金，创出白银历史最大月跌幅，月线以大阴线报收。

上月基本面分析：

1、美国方面：美国8月份非农就业人数持平，为2010年9月份以来最差表现，当月失业率维持在9.1%的水平，为美国经济复苏疲软提供最新证据。7月非农就业人数修正后为增加8.5万人，初值为增加11.7万人，6月数据修正后仅为增加2万人。美联储北京时间周四凌晨宣布将9月利率维持在0%-0.25%区间不变，并表示将在2012年6月底前购买4000亿美元6年期至30年期长期国债，出售同等规模3年期或更短期国债，以增加长期国债收益率的下行压力，为经济提供宽松的政策环境。美联储维持利率不变并推出“扭曲操作”(购买长期国债、出售短期国债)完全符合市场预期，由于此次美联储并未暗示QE3或其他新的经济刺激政策。

2、欧元区：市场焦点主要围绕欧洲债务问题的进展展开，德国国会9月29日以523票对85票的压倒性胜利通过欧洲金融稳定基金(EFSF)改革方案，这意味着德国下议院已认可“EFSF”在二级市场购买主权债券，并将其规模从目前的2500亿欧元扩充到4400亿欧元”，身为欧元区最大经济体的德国批准这项计划意味着，提高援助基金的规模将可增强欧盟各国抵御主权债务危机的防御能力。欧元区官员将可权衡考虑下一步采取何种措施来为希腊提供支持，消除投资者对欧洲股市的担忧情绪。从根本上来说，它只是为欧元区国家赢得时间的权宜之计，如何抓住机会窗口整顿财政，重塑市场信心，才是扭转局势的关键所在，不过从短期来看，对市场信心还是起到一定的稳定作用，也限制了金价的反弹空间。

3、ETF持仓量：美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares持仓本月小幅增持9.61吨；美国白银ETF基金iShares Silver Trust持仓月增持323.06吨。

总结：

美国9月5日的非农数据不尽人意，为09年以来最差水平，同时失业率仍然维持在9.1%的高位，美国经济令投资者担忧，美国三大股市也连续下跌，9月22日的美联储利率决议，美国的利用出售短期国债来购买长期国债，使得经济有所缓和，美元指数得到提振；欧元区主要关注的仍然是希腊问题，针对希腊是否进行第二次援助，仍是欧元区国家近期商讨的主要问题，这就使得市场的避险情绪增加，金银出现小幅反弹；国际原油近期走势低迷，而ETF基金在9月份的持仓基本上是以增持为主，短期来看，基本面的消息好坏参半，金银短期或将维持区间震荡。

下月技术面分析：

国际白银

月线上看，白银主要出于下降通道之中，前期高点49.83到32.34，波动16.5美金，而9月从43.75到26.05，波动17美金有余，两次大跌波幅如此相像，9月的大幅下跌主要受到黄金下跌的影响，但从整体来看，黄金10月初会以反弹走势为主，白银亦不会出现大幅下挫，上方5日均线下穿10日均线形成死叉，上方抛压比较严重，10月份白银可能继续维持区间的宽幅震荡，主要关注区间27.5-35.6，可以在此区间内高沽低渣。