国际白银持续震荡 逢低做多为主

基本面：

除了经济基本面不断萎缩之外，我们发现近期西班牙的国债收益率有异动迹象(除了葡萄牙)，周四西班牙国债收益率升至5.49%，仅略低于1月份以来的最高水平。西班牙长期国债收益率水平已超过了同期意大利国债收益率水平，西班牙的债务问题也着实让市场担忧；因为西班牙的债务问题也比较沉重，西班牙公共债务2011年增加了14.3%，达到了7350亿欧元，根据西班牙之前对欧盟做出的减赤指标承诺，西班牙今年很有可能会遭受欧盟的制裁。

德国第二季度GDP环比增速骤降至0.1%，法国第二季度环比零增长；这是来自欧元区最大的两个经济体经济复苏疲软的信号，而3月份又是欧洲债务集中到期的高峰，所以我们有理由相信，欧元区一季度经济将继续延续萎缩格局。昨晚公布的欧元区相关制造业数据进一步指引了欧元区经济衰退的信号。法国3月MC服务业采购经理人指数初值环比持平，但是制造业PMI大幅下滑至47.6，显示此前经济基本面一度较为良好的法国也已经开始显现衰退信号；德国方面，3月MB制造业采购经理人指数也下滑至零界点下方，服务业采购经理人指数下滑至51.8。其他欧元区数据方面，1月工业订单年率大幅下滑3.3%，远差于去年同期值得增长20.9%，工业订单月率下滑2.3%，差于预期；数据显示自欧债爆发以来，欧元区经济一直在持续不断的萎缩。

结合欧元区的通胀周期来看，从经济周期的角度来分析的话，欧元区经济或许已经运行至第二阶段，这也是筑底阶段，但是这也是基于传统的经济周期理论，如果欧元区经济是U型运行的话，那么我们相信如果在下半年随着欧债危机风险的不断释放，诸多欧债国家重返国际市场融资，财政整固纪律良好，那么明年我们将乐见欧元区经济的复苏；如果欧元区经济是L型运行的话，那么这意味着在有效需求不足的背景下，欧元区经济将经历长期的财政紧缩胀痛，经济将长期在低位徘徊，至于在底部徘徊的时间多长，如果把欧洲自21世纪初(全球第三次革命，信息互联网革命)开始界定为朱格拉周期的话(中周期)，那么欧元区现在面临的就是库存等变量引发的基钦小周期，这一时间或许需要3-5年的时间。

国际白银技术分析：

周四国际白银震荡下跌，日线以中阴线报收于31.55美元/盎司，较前一交易日下跌了近60美分/盎司。从日K线图上分析，昨日价格的收盘价已经跌破了3月14日32.16的低点，均线指标呈空头排列，日线级别技术形态偏空；从小时图上分析，当前价格超跌反弹，8期均线有和21期均线低位金叉的势头，并且价格有和55期均线靠拢以修复指标的要求，下方支撑位在31美元，上方压力位在31.8美元。

操作策略：

由于国际白银短期内难摆脱震荡格局，今日操作，黄金td和白银td建议根据震荡指标和本文提供的支撑压力位逢低做多为主。