黄金白银操作建议（08月20日）投资参考

德国央行8月19日发布月报称，德国经济在今年第二季度录得逾一年最快增速后，下半年可能恢复常态和稳定增长。德国央行还称，欧洲央行的前瞻性指引不是“无条件承诺”，并不意味着欧洲央行的货币政策策略发生改变，利率仍将取决于中期通胀前景。德国央行也对德国经济成长前景乐观。该行表示，德国第二季经济扩张可能令该国经济回到更正常的成长道路上。第二季德国经济增速为逾一年最快。不过美国10年期公债收益率周一触及两年高位，令欧元升势受限。

全球市场消息面清淡的格局在周二(8月20日)料将继续维持。当天亚太及欧美市场仍没有重要经济数据发布，汇市将继续受到技术面状况的推动，同时，各界对美联储下一步政策措施的更多预期，也料将左右市场情绪状况。当天唯一值得特别关注的市场风险事件是澳洲联储的会议纪要。虽然，此前澳洲联储在月初降息25个基点并不令人意外，但如果会议纪要中透露出更多宽松前景预期，显示官员对当前的澳元贬值幅度仍不满意，那么澳元兑美元近期以来出现的反弹就可能告一段落，并再度下探。而业内专家指出，澳洲联储在周二发布的会议纪要中可能会再度提及澳元汇价高估对于澳大利亚经济状况的负面冲击，虽然，今年以来澳元汇价已有很大程度的回落，但相比历史平均水平，则仍然偏高，因而市场普遍认为澳洲联储主席史蒂文斯(Glenn Stevens)若在会议纪要中对此过多提及，则会令澳元开启新一轮跌势。

自美联储称预计在年底前开始削减QE以来，长达数周的时间里，美联储削减QE计划一直热议不断。美联储9月利率决议被认为是一个很可能的时机点。随着9月的日益逼近，夏季行情尾声在稀薄的交投中市场剧烈波动。过去一周好于预期的美国经济数据推高美联储削减QE的预期，促使美债收益率刷新了两年高位。由于美联储下次利率决议在9月中旬，市场将聚焦于北京时间周四(8月22日)凌晨02:00的美联储会议纪要。

同时，全球央行年会杰克逊霍尔会议也将在当地时间周四(8月22日)开始，并在周五继续。美联储主席伯南克不出席该会议，而其他官员们会参加。预计他们将继续就美联储QE前景发表看法。伯南克曾在该会议上暗示实行重要的货币政策。

目前市场仍在揣测美联储开始缩减其大规模货币刺激计划的具体时间，有专家指出，美联储目前每个月会通过量化宽松(QE)政策购买850亿美元资产，这样的宽松政策不会一下子结束掉；即使美联储以递增方式在9月份将QE规模缩减100亿美元，随后在10月份缩减200亿美元且在11月份缩减300亿美元，其在12月份对国债收益率的实际影响也不会太大。

昨日国际现货白银开盘于23.16美元/盎司，盘中先冲高，最高涨到23.61美元/盎司后下跌，最低跌至22.99美元/盎司后反弹，最终于23.13美元/盎司收盘一根带上下引线的十字阴线。总体走势是一个宽幅震荡的盘整走势。总体来看，日线图中，白银经历连续上涨，目前比较强势，但是日线图的一根阴线十字星显示了短期有见顶的风险，4小时图中来看，目前白银还是偏强， 但是进入回调周期，如果再次冲击昨日高点未果后，那么下一波的回调幅度将会较大，1小时图来看，短周期内白银会维持一个区间震荡的走势。日内消息面清淡，白银上方阻力位置在23.61美元/盎司（天通银4685）附近，下方支撑位置在22.80美元/盎司（天通银4523）附近。日内思路以区间震荡为主。

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