多头或杀出一条“血路” 白银有望突出重围？

近日银价受到美国白宫事件及贸易战等避险情绪的支撑。另外，美国近期通胀等数据温和的表现，使美联储4次加息概率有所下降，减弱对银价的打压。但从历史规律看，美联储3月会议临近，银价下行风险依旧很大，或会再现美联储加息反弹行情。

美国通胀等数据表现温和

美国2月CPI符合预期，季调后CPI月率为0.2%，前值为0.5%，2月核心CPI月率录得0.2%，前值为0.3%，美国2月CPI较前值有所放缓，或预示通胀温和回升。美国2月零售销售录得-0.1%，远不及市场预期的0.3%，该数据已连续第三个月出现环比下降，或暗示美国经济在一季度有所放缓。美国2月PPI增幅超预期，其中核心PPI同比上升2.7%，创下2014年8月以来的最大增幅。

未来需要关注的是，随着输入价格上升，企业能否通过将高成本转嫁给终端消费者来避免利润缩水以及通胀在PPI走高后能否顺利跟进，扭转低迷态势。PPI数据虽向好，但也表现温和。

叠加之前2月非农数据中的薪资增速有所放缓，近日美国数据整体表现较温和，不利于市场对于美国经济的信心，美联储年内加息3次以上的概率有所下降。

避险情绪支撑银价走势

近日美国白宫发生了一系列的人事变动，3月14日，特朗普解除蒂勒森的国务卿职务消息使投资者的避险情绪升温，美股美元下挫，银价小幅反弹。上周首席经济顾问科恩宣布计划离职，白宫秘书遭到开除。

随着蒂勒森和科恩离职，候补人员将有可能加强贸易保护主义，不利于美元的前景。短期内美国“贸易战”的消息使得市场利用白银避险的情绪升温。