多重因素暗示白银将进一步上行

近一年以来，白银价格始终弱势，现货白银持续下挫至14美元/盎司，但近期白银的价格反弹表明了白银基本面的改善，后市将继续上涨。

根据CFTC的白银最新COT报告中显示，非商业COMEX白银净空头头寸明显增加了739吨，这意味着连续9周出现投机性净卖出。虽然在过去一个月内，白银净投机头寸增加了801吨（-3460吨），但仍接近其历史低点-4506吨。

因此，白银在COMEX的投机头寸过于看跌，急需市场投机正常化。预计2018年底能实现这种投机正常化。这对白银价格的影响是巨大的，将推高银价。

目前，现货银已经反弹至20日均线上方，这推动其动量指标暂时高于0，而在银价试图企稳的同时，美元走低、美国实际利率下降以及全球避险情绪上升等宏观背景也支撑贵金属走高。

此外，如果贵金属市场的宏观背景在短期内持续乐观，那么白银的价格将继续反弹上涨。

更为重要的是，由于黄金白银比的上升，未来12个月内白银前景比黄金要好。因此，长期投资者可能认为目前的价格水平有相当的吸引力，因为这能加强投资者对白银价格的上行风险敞口。

另外，从技术面来看，白银价格长期走势正在酝酿双底形态，这对于多头来说是一个不错的消息。

综上所述，由于宏观背景的突然向好，近期银价出现强劲反弹，且后市价格将进一步上行。

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