美联储纪要有何信息？纸白银走势低位挣扎

周四(7月2日)亚市盘中，昨日纸白银走势大幅下挫，今日纸白银价格延续跌势开盘报4.08元/克，目前纸白银价格交投于4.06元/克。北京时间周四晚间，投资者将迎来美国非农就业报告，鉴于该报告一贯的影响力，预计非农数据出炉后市场可能会出现剧烈波动。

市场将迎来美国6月非农就业数据，此前的“小非农”数据显示，美国6月ADP就业人数增加236.9万，经济学家预计增加300万人。大幅波动的数字或许表明，疫情之下估计就业形势十分困难，这为今日非农数据的预测增加了不确定性。

美国股市受到鼓舞人心的美国制造业数据和对新冠肺炎潜在疫苗的不断上升的希望所提振而上涨，周三小非农公布后，现货白银在美盘时段大幅下跌，失守18美元关口，一度较日高跌去0.5美元。

上海黄金交易所白银t+d周三收盘上涨117元或2.73%，报4395.00元/千克，最高报价4398元/千克，最低报价4275元/千克。国际现货白银周三亚市早盘开于18.15美元/盎司，最高上涨至18.43美元/盎司，最低下探17.81美元/盎司，收于17.98美元/盎司，下跌0.21美元或1.15%。

周三公布的美国ADP私营部门就业数据显示，6月份新增236.9万万个就业岗位，预期增加300万，5月的就业人口由减少276万修正为增加306.5万。对于5月数据的大幅上修，有评论认为，美国5月ADP就业人数上修了582.5万人，这一数字比2018年和2019年的总数还要大。银价在数据公布后有所回落。

供应管理协会(ISM)周三公布，美国6月制造业指数升至52.6，5月指数为43.1。6月制造业指数创2019年4月以来最高，中止连续三个月处于活动萎缩局面。ISM指数反弹情况，与地区制造业调查好转表现一致，加上此前的就业岗位增长、消费者支出及房市数据，进一步暗示美国经济继2月步入衰退后已出现反转，然而不断上升的感染病例数仍然对复苏造成了威胁。

北京时间7月2日(周四)02:00，美联储公布6月10日-11日的货币政策会议纪要。美联储在那次会议上维持利率不变，并预计在美国经济恢复正常之前，宽松政策将占上风。值得注意的是，特朗普总统的态度发生转变，他表示自己最初对美联储主席鲍威尔不满意，但现在对其越来越满意，认为鲍威尔的工作做得很好。

FOMC成员投票决定将6月联邦基金利率目标维持在0%-0.25%范围内，并表示在美国经济安然度过疫情之前，这一利率可能会一直维持下去。

会议纪要显示，与会官员指出，美联储当前的货币政策立场仍是恰当的，但他们表示，美联储应加强对市场的指导。会议纪要指出，有必要“在一段时间内实施高度宽松的货币政策”，并表示应明确说明实施这一政策的条件。

特别的一点是，大多数与会官员评论称，委员会应就联邦基金利率的路径给出更清晰的指导形式。随着有关美国经济的消息越来越多，关于购买美国国债和抵押贷款支持证券，美联储也应该提供更清晰的描述。

FOMC成员在会议上表示，他们更倾向于未来的政策变动与通胀挂钩，只有几位成员表示，他们宁愿以失业为指导。委员们同意，美联储致力于动用所有工具来支撑美国经济。多数政策制定者认为，一旦美国经济走势更加明朗，美联储应当就利率和购债问题提供更明确的前瞻指引。

与会者同意，第二季度的数据可能表明，美国的经济活动出现二战后最大幅度的下滑，消费者复苏速度预计不会超过2020年以前的水平。他们认为，美国的经济面临“极端不确定性”和“显着风险”，实现就业全面复苏需要一段时间。FOMC预计美国2020年GDP将萎缩6.5%，2021年增长5%，2022年增长3.5%。他们还警告称，美国国会为家庭、企业、州和地方政府提供的财政帮助“可能被证明是不够的”。

除了对收益率曲线控制和前瞻性指引的讨论，委员们还讨论了美联储今年加大资产购买力度的影响。一些官员指出，在当前环境下，因为已经很低的收益率等“限制因素”，使得购买债券的效果不如2008年金融危机后的效果，但其他人表示，购买债券仍可能有效。

美联储主席鲍威尔在会后的讲话中一直对经济持谨慎态度，称由于美国近期感染病例激增，经济前景非常不确定。在此期间，美联储又启动了两个贷款计划，一个是购买公司债券，另一个是为中小企业提供资金。

分析师指出，美联储多数官员敦促采取更明晰的前瞻性指引，官员们也同意需要对收益率曲线控制进行更多分析研究，“许多”与会者倾向于基于通胀的指引。“疫情”一次在纪要中出现了27次，美联储显然对此非常关心。

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