美国国债市场成为“雷区”？白银TD持续看涨

11月12日讯 过去一个月，美国国债市场已成为一个“雷区”。随着世界各地的债券交易员试图迫使央行对高通胀做出回应，异常巨大的价格波动已经造成了损失。市场已经出现了恶性循环的迹象。本交易日白银TD持续上涨，今日开盘报5150元/千克，最高触及5200元/千克，最低触及5113元/千克，截止发稿银价报5177元/千克，涨幅2.09%。

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美国国债市场成了雷区?通货膨胀令人担忧。

据彭博新闻报道，根据彭博编制的美国政府证券流动性指数，目前美国国债的交易情况是2020年3月以来最差的。当时疫情引发全球央行大规模干预。该指数衡量回报率偏离公允价值模型的程度。

至于预期波动，追踪美国国债的ICE美国银行移动指数目前接近2020年4月以来的最高水平。

11月3日，美联储宣布了一项减少每月国债购买量的计划，目标是在明年年中结束债券购买。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申，这一时间表并不意味着什么时候会加息，美联储将在必要时采取果断行动应对“通货膨胀”。

美国通胀飙升提升了黄金作为通胀对冲工具的魅力，黄金价格在过去两个交易日表现良好。现货黄金周四触及1865.89美元。目前，黄金价格已经从高点回落。

美国劳工部周三公布的数据显示，10月美国全年消费价格指数(CPI)同比增长6.2%，市场预测为5.9%。10月份，美国CPI年度涨幅为1990年12月以来最高，继9月份全年上涨5.4%后，连续第五个月超过5%。

美国10月核心CPI剔除波动较大的食品和能源后上涨4.6%，高于预期的4.3%和9月的4%涨幅。

Oanda高级市场分析师克雷格·厄拉姆(Craig Erlam)表示，在美国通胀报告发布之前，黄金价格已经上涨，因为交易员转向黄金以对冲可能的通胀。

RJFutures高级市场策略师鲍勃·哈伯科恩(Bob Haberkorn)表示，高CPI数据令市场恐慌。交易员认为，黄金是一种安全的资产，可以对冲通胀风险。

高岭期货金属交易主管大卫·梅格(David Meger)表示:“通胀数据再次升温。黄金是典型的通胀对冲工具。我们认为，通胀是一个潜在的积极环境，这将在未来几周和几个月推动黄金市场上涨。”

不过，以Aakash Doshi为首的花旗策略师团队在最新报告中指出，黄金获得的新动能可能要到冬季过后才会持续。

报告提到，如果本周金价在每盎司1850美元左右，可能会有新的投资者入场，而每盎司1900美元可能是下一个上涨目标。

然而，花旗报告指出，在短期利率市场，美元走强和美联储方面更积极的行动不利于黄金，即使通胀似乎很强。

强劲的通胀数据令市场预期美联储将提前加息，美元指数本周创下15个月新高。

分析师指出，持续的高通胀给美联储官员带来压力，或迫使他们提前结束接近零的利率，并加快减少债券购买的步伐。在上周的货币政策会议上，美联储宣布将在本月晚些时候每月减少150亿美元的债券购买。

瑞银外汇策略师瓦西里·塞里里亚科夫(Vassili Serebriakov)表示:“美元贸易似乎仍受到美国CPI通胀报告动荡的影响。短期阻力最小的路径似乎是押注美元升值，通胀上升削弱了暂时通胀的立足点，这意味着美联储可能不得不更早收紧货币政策。”

squared Capital Management创始人南茜·戴维斯表示，尽管美联储已宣布将在11月中旬开始减少债券购买，但不断上升的通胀可能会迫使美联储提前加息。

独立外汇分析师埃里克·布雷加(Erik Bregar)表示:“一项反映通胀上升的数据让投资者猜测，美联储可能会提前加息。”

欧盟在预测经济增长方面仍然面临高度的不确定性和风险。

11日，欧盟委员会发布2021年秋季经济预测报告称，欧盟经济从新疫情中复苏的速度快于预期，但经济增长前景的不确定性和风险仍然较高。

报告预计，2021年、2022年、2023年欧盟经济增速分别为5%、4.3%、2.5%。预计今明两年欧元区经济增速与欧盟持平，2023年为2.4%。

报告认为，新冠肺炎疫情对经济活动的影响已大大减弱，但经济复苏进程仍在很大程度上取决于疫情形势的变化。鉴于近期新冠肺炎多个国家确诊病例激增，不可能再次采取疫情控制措施。此外，经济风险还与供应链瓶颈的潜在长期影响有关，这可能导致通胀高于预期。

欧盟委员会执行副主席多姆布罗夫斯基表示，欧洲经济正从衰退中强劲反弹，但仍面临疫情不确定性等风险，尤其是供应链瓶颈和能源价格飙升。有必要密切关注通货膨胀，必要时调整政策。

欧盟委员会负责经济事务的成员保罗·金蒂罗尼(Paul Gentiloni)表示，欧盟经济正从复苏转向扩张，但仍面临三大威胁:新冠肺炎疫情反弹、能源价格上涨推动的高通胀以及供应链中断。他呼吁欧盟成员国保持警惕，并采取必要行动，确保这些风险不会破坏经济复苏进程。

白银td：白银日线小阳线报收。形态上，周内震荡回升至5150附近，承压该线回踩4930一线，进入提示反弹回落走势。价位上，近期还需重点观察5200一带，反复测试承压，应有冲高回落延续，下探依次观察5000、4900两当目标位置。建议：白银呈现反弹到位迹象，可以背靠5200一线择机短空继续跟进，回落下探阶段留意提示目标回踩，维持冲高回落预期，沽空遇到5200回升站稳，此时不宜持有。

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