白银未来几年恐将承压下跌

周五(11月19日)本交易日现货白银持续下跌，白银今日开盘报24.76美元/盎司，最高触及24.89美元/盎司，最低触及24.75美元/盎司，截止发稿银价报24.89美元/盎司，跌幅-0.81%。

打开APP，查看更多高清行情>>

周四(11月18日)，资本经济(Capital Economics)的一份报告称，尽管通胀水平令人担忧，但随着美联储开始收紧货币政策立场，未来几年银价不太可能飙升。

“尽管我们预测美国的高通胀将持续比市场预期更长的时间，这最终意味着投资者要求更高的通胀补偿，但我们也认为，美联储适度收紧货币政策将提高美国国债的实际收益率。凯投宏观助理经济学家基兰·汤普金斯(Kieran Tompkins)表示:“这应该足以导致未来几年金价下跌。

在高通胀时期，黄金确实有着良好的历史。但金价成功的关键在于长期价格压力能持续多久。

“虽然在过去15年里，黄金作为通胀对冲工具的表现非常出色，甚至超过了美国消费价格指数(CPI)的涨幅，但黄金的可靠性在短时间内并不高。这是因为这取决于短期高通胀和/或通胀上升是否会影响对通胀和利率的长期预期，”汤普金斯说。

随着全球经济重新开放，通胀开始飙升。美国10月CPI涨幅较快，达到31年来最高水平，年化涨幅为6.2%。

“通胀上升通常对金融市场来说是个坏消息。就股票而言，更高的通货膨胀率可能会增加收益的价值，但这种影响通常会被投资者以更高的利率贴现未来收益的价值所抵消。投资者认为，通胀上升将伴随着央行收紧货币政策。债券的情况也类似，因为随着通胀上升，债券未来现金流的购买力被侵蚀。”

这种对通胀的担忧使得金价在今年秋季再次成为关注的焦点，金价上涨至1800美元以上，而分析师目前的目标是1900美元。

“黄金被认为是一种通胀对冲工具...黄金可以比作零息债券，可以无限期持有...因为黄金实际上有0%的固定名义收益率，如果对实际货币政策立场的预期不变，其价格不会向下调整，以满足通胀上升和政策收紧的预期，”汤普金斯指出。

此外，这也是一个自我实现的预言。“如果市场参与者集体认为某项资产能够在高通胀时期保持其价值，那么在这种情况下，市场需求就会上升。因此，集体信念提高了价格，使其成为有效的通胀对冲工具，”他补充道。

报告指出，黄金作为通胀对冲工具的可靠性只有在短期内通胀飙升时才会受到质疑。报告指出，这是明年的基本情况。

“由于今年的通胀上升通常被描述为暂时的，到目前为止，美国长期国债的实际收益率并没有上升。事实上，这些指标自年初以来甚至略有下降，反映了投资者的预期，即美联储可以在不大幅收紧货币政策实际头寸的情况下，将通胀带回目标水平。"

凯宏观预测，美联储明年将开始收紧货币政策，美国2022年和2023年的平均通胀率将达到3%，这将对黄金构成压力。

汤普金斯补充称:“我们确实认为，货币政策将适度收紧，导致美国国债实际收益率小幅上升。

今年7月，凯投宏观预计今年年底金价将达到1750美元。

白银：胶着于25.00美元附近

昨日，银价的看跌压力并未继续。价格上涨，最终收于25美元附近。目前，交易者将等待25美元水平的进一步反应。从长期来看，我们认为价格将攀升并收于26.00美元上方，以继续看涨趋势。

今天关注的关键水平：

支撑：23.90、23.00、21.35、20.00

阻力：25.00、26.00

温馨提示：美初领失业金数据向好，白银遇常规获利了结卖压！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。