美债收益率飙升将被遏制 银价受压连续下跌跌

1月7日讯 高盛称，债券买家面临“新谜题”：就算美联储加息，美国国债收益率也仍将保持在低位——尽管其在今年首周飙升。本交易日现货白银持续下跌，今日开盘报22.17美元/盎司，最高触及22.21美元/盎司，最低触及22.08美元/盎司，截止发稿银价报22.09美元/盎司，跌幅-0.39%。

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美联储会重复本世纪初的紧缩周期吗?飙升的美国债券收益率将得到控制。

高盛预测，在即将到来的收紧周期中，债券市场将不愿上调终端利率。因此，在上调两年期美债收益率年终预期的同时，该行对长期收益率的预期保持不变。高盛预计，5年期美国国债收益率将在2022年止于1.8%，10年期攀升至2%，30年期达到2.25%。彭博2022年对这些美债基准利率的预测调查显示，预测中值分别为1.62%、2.04%和2.45%。

美联储对当前经济周期隔夜利率的长期估计是2.5%。然而，基于美国长期债券的低收益率，债券市场的走势一直落后于这一观点。通胀预期和长期名义收益率仍相对可控。美联储对物价上涨表示担忧，正在减少债券购买，预计今年将三次加息25个基点。

这一背景表明，美联储必然会重复本世纪初的紧缩周期，当时尽管美联储加息，但美国长期债券收益率仍非常低。2005年初，时任美联储主席的格林斯潘称之为“难题”。

高盛表示，债券市场的新谜题“有两种可能的解释”，一种是“普遍认为终端利率低，另一种是由于供需失衡导致价格信号扭曲”。这家华尔街巨头表示，供需失衡是“一个更有说服力的解释”，并补充称“这需要时间和一些加息来解决，因此即使短期收益率今年大幅上升，长期收益率也会相对粘性。”

对外国美国国债的需求仍然很高，因为其他主权债券的收益率为负或接近零，这是美联储主席鲍威尔在上个月的政策会议后提出的。近年来，当收益率升至2%以上时，包括养老基金和保险公司在内的大型机构投资者也会购买30年期美国国债，这被认为反映了终端基金利率较低的预期。

本周美国债务的下降更集中在前端，因为市场预计将在3月而不是5月首次加息。因此，收益率曲线变平，10年期和30年期收益率的涨幅小于2年期和5年期收益率。

高盛将2年期美国国债政策敏感收益率的年终预期从1.15%上调至1.35%，其经济学家现在预计“在2022年底前加息三次，然后每年稳步加息三次”。

接着从美联储传来“雄鹰”的声音。

美联储周三公布的会议纪要显示，官员们讨论了减少总资产持有量和提前加息以抗击通胀的问题。

圣路易斯联邦储备银行行长布拉德周四表示，美联储最早可能在3月份加息。在上个月重新设定政策后，现在处于“有利位置”，必要时可以采取更激进的措施抑制通胀。

旧金山联邦储备银行行长戴利表示，央行今年应该提高利率，因为就业市场“非常强劲”，高通胀是一种“压制性税收”，尤其是对穷人而言。

根据美国就业市场数据，经过季节性调整后，每周首次申请失业救济人数增加了7000人，达到20.7万人，略高于估计的19.7万人。澳大利亚民主党周三发布的私人就业报告非常强劲，美国将于周五发布12月非农就业报告，这可能会提振美联储将更积极加息的预期。

经济学家普遍预计非农就业人数将增加42.4万人。预计失业率将从11月的4.2%降至4.1%，但仍高于2020年2月3.5%的50年低点。

经纪公司OANDA的高级市场分析师Ed Moya表示，市场的主要焦点是加息的次数以及美联储将在资产负债表上表现出的实力，这使得黄金处于脆弱的地位。

莫亚补充称，如果美国债券收益率短期内大幅上升，将对黄金交易造成巨大损害。

作为无息资产，黄金往往在收益率上升时失宠。

基准10年期政府债券收益率升至去年3月以来最高水平。

道明证券在一份报告中表示，由于市场试图在2022年第四次加息，黄金和白银的价格面临压力，并补充称，货币供应的有限增长应会进一步削弱对包括银币在内的所有收藏品的需求。

昨日白银市场早盘开盘在22.768的位置后行情小幅拉升给出22.821的位置后行情快速回落，日线最低给到了21.995的位置后行情整理，日线最终收线在了22.177的位置后行情以一根下影线很长的大阴线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情依旧空，点位上，今日22.45空止损22.65，下方目标看21.995，跌破看21.85和21.6-21.4.

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