2022预计美联储将加息4次？白银期货日内持续下跌

1月10日讯 高盛首席经济学家哈祖斯在一份研究报告中称，随着美国就业市场正在快速恢复，并且美联储12月会议纪要中发出了鹰派信号，暗示货币政策可能会加速正常化。他预计，美联储今年可能会四次加息，并可能在7月份开始缩表。本交易日白银期货持续跌势，今日开盘报22.43美元/盎司，最高触及22.43美元/盎司，最低触及22.19美元/盎司，截止发稿银价报22.20美元/盎司，跌幅-0.67%。

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2022预计美联储将加息4次?缩表也即将提前!

高盛(Goldman Sachs)首席经济学家哈祖斯(Hazus)在一份研究报告中表示，随着美国就业市场的快速复苏，以及美联储12月会议纪要发出的鹰派信号，货币政策可能会加速正常化。他预计，美联储今年可能会加息四次，并可能在7月份开始收缩利率。

“因此，我们将把日程缩减预测从12月提前到7月，甚至可能更早。”哈斯表示，“在通胀可能仍远高于目标水平的情况下，我们不再认为开始缩表会取代季度加息。我们继续预计美联储将在3月、6月和9月加息，现在我们增加了12月加息的预期。”

通胀和就业是可能促使美联储加快行动的关键因素。11月，美国CPI同比增速达到6.8%，创下近39年新高。考虑到领先指标PPI接近10%，12月本周即将发布的美国CPI很可能超过7%，进一步强化了“美联储3月加息”的交易逻辑。与此同时，根据上周发布的最新12月非农就业报告，美国12月失业率已降至4%以下，而工资却有所上涨，这进一步证明劳动力市场吃紧。

在这种压力下，一些美联储官员一再释放缩减规模的信号。上个月，美联储州长沃勒将通胀描述为“令人担忧的高水平”，并表示加速减表是收紧货币政策的一种方式，没有必要大幅加息。

他表示:“我看不出有任何理由推迟调整资产负债表。如果在夏天之前开始降表，压力就会减轻，也就没必要升那么多利率了。美联储的目标应该是将美国国债与GDP的比例从目前的35%降至20%左右。”

去年11月，圣路易斯联邦储备银行行长布拉德也主张，美联储应该在停止购买债券后，立即或“很快”开始缩减餐桌。

高盛预计最终联邦基金利率将达到2.5%-2.75%，与此前持平。

哈斯写道:“即使我们四次加息，我们对2022年基金利率的预期也只是略高于市场定价，但在未来几年，这一差距将明显扩大。”

美国债券市场可能将基准10年期收益率推向2%

过去一周美国债市的激烈抛售让投资者做好了进一步下跌的准备，这将推动基准10年期国债收益率升至2%，市场对美联储将迅速采取行动遏制40年来最严重通胀形势的预期正在升温。

美国债券收益率的上升吸引了人们将其与一年前的大幅上涨进行比较，后者在2021年前三个月持续上涨。今年以来，10年期国债收益率已从去年12月31日的1.51%升至上周五的1.8%，为2020年1月以来的最高水平。这为市场迅速挑战策略师在彭博调查中预测的2.04%的年终目标奠定了基础。

暴跌推动美国广义债务指数本月下跌1.6%，超过2021年1月1%的跌幅。如此快速的重新定价步伐引发了诸多质疑，包括当前抛售何时会走弱，年初利率震荡是否会消退，进而进入长周期区间波动，尽管收益率仍处于高位。

WisdomTree固定收益策略主管凯文弗拉纳根(Kevin Flanagan)表示:“这一幕很熟悉，但与12个月前最大的不同是，这一次美联储通过发出他们希望收紧政策的信号来推动市场。”。

弗拉纳根说:“这在很大程度上取决于政策的限制性，以及美联储推进政策时的深思熟虑程度。他不排除10年期美国国债收益率在3月底前逼近2.25%的可能性。

上周三公布的12月FOMC会议纪要显示，美联储方面愿意最早在3月份加息，并允许其巨额资产头寸以比此前收紧周期更快的速度缩水。随着上周五就业报告的发布，采取这些行动的情况得到了加强。数据显示，失业率下降，工资增长快于预期。

杰罗姆·鲍威尔和莱尔·布雷纳德将在未来一周分别就美联储主席和副主席的提名前往参议院银行委员会，届时他们有望透露更多关于美联储观点的线索。1月12日将发布月度居民消费价格指数，预计通胀率将从上世纪80年代初以来的最高水平进一步加快。

贝莱德iShares投资策略美洲区主管Gargi Chaudhuri表示:“会议纪要重申，美联储正处于一个关键时刻，需要推动利率正常化。“利率不会直线上升。我们认为，随着10年期收益率逼近2%，买家将会转身，推动一个更加双向波动的市场的出现。”

长期机构投资者在年初显示出看空情绪的迹象。上周摩根大通的美国债务客户调查显示，截至1月3日，空头头寸增加了约7%。看空情绪是错误的。

白银方面，Kshitij咨询服务团队指出，白银期货一度测试21.9450美元/盎司，随后大幅反弹，表明22美元/盎司附近的支撑位目前保持良好。22-23美元/盎司的区间可能会维持几个交易日，22美元/盎司构成短期支撑位，23美元/盎司则是短期阻力位。

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