美国经济已接近周期峰值 银价守住日内低点看反抽

3月21日讯 在疫情的长期肆虐之下，美国的经济出现严重的危机，通胀高企，专业机构也预计美国经济已经接近周期峰值，最快将会在八月开始“衰退”。本交易日现货白银日内窄幅震荡，目前交投于25美元下方，白银今日开盘报24.99美元/盎司，最高处户籍25.14美元/盎司，最低触及24.88美元/盎司，截止发稿银价报24.98美元/盎司，涨幅0.12%。

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美国经济已经接近周期的顶峰，最早将于8月开始“下滑”。

摩根士丹利指出，美国GDP和企业利润已经超过了过去几个周期的峰值，目前正在大幅减速。今年库存过剩的风险有所增加，特别是在需求远高于趋势水平的领域，如非必需消费品和科技产品。

美国经济正在经历一个相当热但短暂的经济周期。

一年前，摩根士丹利的经济和跨资产策略团队共同做出了上述判断，其依据是2020年衰退后经济和收入反弹的速度和强度，几十年未遇的通胀回归，以及美联储比预期更早的政策转向。

目前美国经济的发展正在印证这一判断。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国股票策略师迈克尔·威尔逊在最新报告中表示，美国国内生产总值(GDP)和企业利润大幅飙升，超过了过去几个周期的峰值，目前正在大幅减速。

大跨资产团队的美国周期模型的指标显示，美国经济已经接近前期峰值，近期反弹极其迅速。目前，该模式正处于“扩张”阶段。威尔逊指出，按照这种速度，该指数可能在2-4个月后见顶，5-10个月后转为“衰退”。

威尔逊进一步指出，就美国股市而言，利润、销售额和利润率均已超过此前的周期高点:

事实上，利润仅用16个月就恢复到上一个周期的峰值，是40年来最快的一次反弹。

经营杠杆带来的正面早中期效益已经过去，美国企业现在面临的是销售增速放缓，成本上升的局面。

摩根士丹利的主要盈利模型显示，未来几个月，每股收益的增长将放缓至零，收益修正的高频数据将趋于更低，这些数据以周期性和经济敏感行业为主。这种情况看起来越来越像周期的“后期”。

美国可能扩大对俄制裁，涉及更多银行和部门。

据外媒报道，美国白宫国家经济委员会副主任杜利普·辛格(Duleep Singh)在接受哥伦比亚广播公司(CBS)采访时表示，美国可能会扩大对俄罗斯的制裁。

杜勒普·辛格(Dhuleep Singh)表示，制裁名单可能会包括更多迄今未受制裁影响的俄罗斯银行和俄罗斯经济部门，尤其是与能源相关的行业。

自俄罗斯在乌克兰展开特别军事行动以来，美国对俄罗斯实施了多轮制裁，涉及经贸、能源、科技、金融等领域。

白银本周继续维持上周的思路不变。目前波动不大，在加息影响下没有走出预期，短期大跌可能性不大，要走调整行情，多空将是一个拉锯战，或看4月非农表现。前面布局的空单维持不变，等待未来大跌行情。白银，TD白银，前面空单维持不变，只能慢慢等待。

白银方面，反抽给到25.15-25.2位置做空，损25.35，目标看24.8，下破继续看回落到24.5附近。

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