美联储加息放缓预期持续发酵 白银etf与上一交易日持平

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全球最大白银etf--iSharesSilverTrust持仓报告显示，12月7白银持有量为14744.34吨，白银etf与上一交易日持平。周四(12月8日)本交易日现货白银连续多日窄幅震荡，目前交投于22.6美元附近，白银今日开盘报22.64美元/盎司，最高触及22.74美元/盎司，最低触及22.52美元/盎司，截止发稿银价报22.65美元/盎司，跌幅0.23%。

周三公布的美国第三季度非农单位劳动力成本终值录得2.4%，低于市场预期3.1%，前值为3.5%;美国第三季度非农生产力终值录得0.8%，高于市场预期0.6%，前值为0.3%。

德商银行分析称，自11月初以来，金价已上涨近200美元，原因是市场对美联储计划从12月开始放慢加息步伐做出了反应。因此，加息周期即将结束。在这种预期下，债券收益率已经明显下降，美元也再次回吐了之前的部分涨幅。因此，黄金一直面临的逆风已经变成了顺风。尽管金价受益于这些转变的预期，但经济放缓并不一定意味着美联储准备转向。在当前环境下，金价可能难以在1800美元/盎司上方持续上攻。加息周期有望在可预见的未来结束，但利率可能会在相当长一段时间内保持在较高的水平。

荷兰国际银行分析称，金价在11月和12月初出现了令人瞩目的上涨，但由于美联储仍在加息，涨势很有可能会消退。尽管短期内我们认为，在货币政策收紧的背景下，金价将面临更多下行空间，但美联储有关在激进的加息周期中放松的任何暗示，应该会开始为金价提供支撑。要做到这一点，我们可能需要看到通胀显著下降的迹象。只有当通胀开始明显降温时，美联储才会准备改变策略，而这可能会在明年发生。我们有望看到2023年通胀率大幅下降，这将为美联储在2023年下半年开始降息打开大门。

周三公布的加拿大至12月7日央行利率决定为4.25%，符合市场预期，前值为3.75%。

加拿大央行表示，“考虑”需要进一步加息以遏制通胀。加拿大经济可能在2023年上半年停滞。地缘政治可能扰乱全球供应链进程。越来越多的证据表明，加息正在抑制国内需求。通胀仍过高，但看到通胀压力可能缓解的迹象。再次暗示通胀预期可能加剧。通胀率仍然很高，短期通胀预期居高不下。就业市场依然紧张。全球经济增长放缓，尽管比预期“更有韧性”。

加拿大蒙特利尔银行全球资产管理公司固定收益部门主管Earl Davis表示，尽管声明中的措辞有“鸽派倾向”，但加息50个基点表明加拿大央行鹰派倾向仍存。预计加拿大央行下一次加息将是25个基点。此外，加拿大央行未来至少会再加息一次，可能还会有更多次加息，但目前正在步入暂停加息时期。

据CME“美联储观察”：美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为74.7%，加息75个基点的概率为25.3%;到明年2月累计加息75个基点的概率为44.0%，累计加息100个基点的概率为45.6%，累计加息125个基点的概率为10.4%。

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