7月14日白银早评：美联储恐无法强撑加息 白银集体跳涨

北京时间周五(7月14日)亚市早盘，美元交投于99.67附近，现货白银开盘于24.83美元/盎司，目前交投于24.85美元/盎司附近，白银t+d交投于5804元/千克附近，沪银主力交投于5809元/千克附近，今日基本面关注美元和美国公债收益率下跌，市场预期美联储可能很快结束加息周期。

上一交易日美元下跌0.83%，收报99.75，现货白银收报24.85美元/盎司，上涨2.99%，原因是美国生产者物价指数(PPI）低于市场普遍预测。在现货白银上涨之际，其他贵金属也纷纷上涨：现货黄金收涨0.15%，报1960.16美元/盎司，现货铂金收涨2.41%，报972.78美元/盎司；现货钯金收涨0.59%，至1290.13美元/盎司。

【最新数据一览】

7月13日COMEX白银库存8623.08吨，较前一交易日持平；

7月13日SLV白银ETF持仓14330.59吨，较前一交易日减少68.5吨；

7月13日延期补偿费支付方向：Ag(T+D)—多付空。

【要闻速递】

1.周三公布的CPI数据显示，6月份美国消费者价格指数(CPI)降至2021年8月以来的最低水平，导致美国国债收益率大幅下跌。投资者立即将该报告视为改变游戏规则的消息，愈发押注美联储可能只会在7月份再加息一次，然后将高利率水平维持到明年某个时候。

周四，美国劳工部公布，上个月生产者价格指数(PPI)上升0.1%，而5月份修正后的PPI下降了0.4%。根据普遍预测，该数据低于预期，经济学家预计增长0.2%

报告称，过去12个月，批发价格上涨0.1%，为2020年8月以来的最小增幅，低于5月份1.1%的涨幅。

剔除波动较大的食品和能源价格后，数据显示上月核心PPI上升0.1%，也低于市场普遍预测的增长0.2%。

经济学家密切关注生产者价格，因为它是消费者价格的领先指标。传统上，公司会把更高的成本转嫁给客户。经济学家表示，总体通胀率的下降对消费者来说是个好消息;然而，顽固的核心通胀表明，更高的价格正嵌入到更广泛的经济中。

与此同时，上周初请失业金人数为23.7万人，低于预期，表明劳动力市场的恶化正在以非常缓慢的速度进行。不过，对于风险资产来说，这是一个相当令人高兴的背景——如今，通胀放缓和经济增长减速就像“金发姑娘”情景一样。

美国上周首次申请失业救济人数意外下降，表明尽管就业增长正在放缓，但劳动力市场依然吃紧。这些数据包括了上周二的独立日假期，这可能会造成一些扭曲。汽车制造商通常也会在7月份让工厂停工，以重新装配新车型。但这些工厂的临时关闭并不总是在同一时间发生，这可能会使政府用来从数据中剔除季节性波动的模型失效。相对于劳动力市场的规模，初请失业金人数远低于经济学家所说的28万人的水平，这一水平意味着就业增长明显放缓。

金属价格再次受到美元大幅走软的提振。根据ICE美元指数，美元兑主要货币已跌至一年多来最低水平。

2.美联储方面，美联储知名鹰派人士布拉德钻豹辞去已担任15年之久的圣路易斯联储行长一职，原因未知。其将出任普渡大学商学院院长。圣路易斯联储二号官员Kathleen O'Neill Paese将出任代理行长，即布拉德将不会再出席美联储的议息会议。

现年62岁的布拉德从2021年年中就一直在推动美联储采取更激进的加息。他认为美联储的通胀“暂时论”是错误的，而且也是第一批呼吁加息75基点的官员之一。

LHMeyer/Monetary Policy Analytics经济学家Derek Tang表示，布拉德代表着FOMC中的学院派力量，他很善于运用理论来解释为何要在抗通胀问题上占取先机。他的离开将削弱美联储内部鹰派的话语权，同样爱发声但立场更为鸽派的几名委员影响力可能变大，例如芝加哥联储行长古尔斯比。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利日内表示，政策利率需要进一步提高，监管机构必须确保银行准备好进行新的高通胀压力测试，以识别有风险的银行，并确定个人资本短缺的规模。

与此同时，旧金山联储主席戴利表示，政策制定者现在说他们已经采取了足够的措施使美国通胀回到目标水平还为时过早。

“现在说我们已经宣布战胜通胀还为时过早，”她周四在CNBC上表示。虽然周三公布的消费者价格数据“非常积极”，但她表示，她“对此持观望态度，因为我仍然坚定地将通货膨胀率降至2%。”

3.美国周三公布的数据显示，美国6月CPI年率升幅从上个月的4%降至3%，低于预期的3.1%。此外，更受关注的核心通胀数据方面，美国6月核心CPI同比上升4.8%，涨幅低于预期的5.0%，创2021年底以来的最低水平。

Monex Europe外汇分析主管Simon Harvey说道：“核心通胀数据走软，强化了我们的基本预期，也强化市场对美联储上次利率决议的初步解读，即美联储在这个周期只能再加息一次。”

【最新白银行情解析】

在PPI指数公布后，现货白银短线上涨2.99%，收报24.85美元/盎司，银价升创新高至24.88美元/盎司。白银价格小幅走强，触及近一个月最高水平。

【今日风险预警】

10:00国新办举行上半年金融统计数据发布会

17:00欧元区5月季调后贸易帐

20:30美国6月进口物价指数月率

22:00美国7月一年期通胀率预期

22:00美国7月密歇根大学消费者信心指数初值

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