伦敦银跳水 美联储祭出最后加息

伦敦银周四（7月27日）日K收跌，基于拉加德一句话吓坏市场，美市尾盘，伦敦银收报24.14美元/盎司，下跌3.09%，日内最高上探25.15美元/盎司，最低触及24.02美元/盎司。

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至7月27日，白银ETF持有量为14056.60吨，较上一交易日减持17.12吨。

白银etf最新持仓数据：

（注：白银etf持仓增加，表明买盘增加，市场看涨白银的情绪升温，利多银价；白银etf持仓减少，表明卖盘增加，市场看跌白银的情绪升温，利空银价。） 

【要闻回顾】

在不少经济学家看来，7月加息可能是最后一次。上海交通大学上海高级金融学院教授、美联储前高级经济学家胡捷对21世纪经济报道记者分析称，美联储担心紧缩程度不足以控制通胀，所以此前表态可能需要再加息一两次来确保通胀下降的速度。但6月通胀超预期下降，意味着美联储有点过虑了。不过，鉴于市场对7月加息的预期已经形成，政策不宜急转弯，所以此次美联储还是选择了加息25个基点。在胡捷看来，美联储5月之后似乎就没有再加息的必要了，预计7月会议是美联储最后一次加息。

美联储下次会议将于9月19-20日举行，还有将近八周的时间，7月和8月的就业和通胀数据将陆续出炉。

对此，PIMCO(品浩)董事总经理兼经济学家Tiffany Wilding对21世纪经济报道记者表示，对于9月份的会议，鲍威尔没有明确回应表示会不会在那时加息。但他向我们传达的信息表明，如果非农就业人数和核心通胀率在整个夏季保持温和态势，美联储就将按兵不动，并不需要一个下行意外。

因此，Tiffany预测，如果通胀在下半年稳健发展，美联储很可能在9月份保持利率不变。在基本情景下，美国经济会陷入轻度衰退状态，随着货币政策和信贷紧缩滞后效应对经济活动和劳动力需求的影响加重，7月可能是最后一次加息，而降息将在2024年发生。

富国银行首席经济学家Jay Bryson也表达了类似观点，预计7月加息是美联储本轮紧缩周期的最后一次。“在本轮紧缩周期的大部分时间里，美联储一直在奋力追赶，应对居高不下的通胀。如今，随着联邦基金利率稳定在5%以上，美联储的资产负债表稳步萎缩，核心通胀呈下降趋势，进一步收紧政策的理由更加脆弱。”

不过，需要警惕的是，未来紧缩预期仍存在升温风险。钟正生分析称，货币政策取向与通胀是动态关联的，停止加息会否放大通胀压力?这是美联储需要权衡的。如果市场认为美联储不会再加息，股票、原油等风险资产可能走高。股市方面，因通胀改善而停止加息的预期下，市场对经济前景乐观，美股道琼斯指数已连续上涨超过两周。商品方面，近期全球高温天气、地缘局势、亚太地区经济继续复苏等因素为大宗商品价格上涨创造了条件。如果能源、农产品等价格较快走高，或引发通胀反弹，迫使美联储再考虑加息。此外，通胀预期的反弹也值得关注，近期10年美债隐含通胀预期大幅回升，截至7月25日回升至2.39%，为3月银行危机以来最高水平。

【昨日白银行情解析】

伦敦银下跌，收盘于24.14美元/盎司附近，最高触及25.15美元/盎司，轮敦银的上方阻力位为25.15-25.25美元/盎司，下方支撑位为24.02-23.92美元/盎司。

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