债券不再是“避险天堂” 美期银走空

今日周二(11月7日)亚盘时段，COMEX白银目前交投于23.00美元/盎司一线下方，今日开盘于23.13美元/盎司，截至发稿，comex白银价格暂报22.96美元/盎司，下跌0.69%，最高触及23.17美元/盎司，最低下探22.96美元/盎司，目前来看，comex白银行情盘内短线偏向走跌走势。

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【要闻速递】

由债券市场设定的长期利率包含了通胀高于或低于预期的风险。正如保险公司在飓风发生的可能性上升时收取更高的洪水保险费用一样，债券投资者在通胀飙升的可能性上升时收取更高的利息。

花旗全球首席经济学家内森•希茨（Nathan Sheets）表示，“至少相对于此前20年，地缘政治风险确实有所加剧。这可能给利率带来溢价冲击，它对利率的影响与通胀不确定性和供应冲击大致相同。”

分析师将近期收益率的上升归因于期限溢价的上升，即投资者对长期（而非短期）贷款的额外回报要求。

伦敦凯投宏观的经济学家表示，通胀风险上升是近期期限溢价上升的“相当大一部分”原因。除了通胀风险之外，政府赤字或美联储减持债券带来的市场债券供应增加是另一个因素。

直到几年前，金融危机等经济冲击往往会压低利润和股价。通胀也有所放缓，推动债券价格上涨，收益率下降。投资者可能已经接受了债券较低的收益率，同时可以对冲股票的损失。

但供应的冲击损害了投资者的回报率，推高了通胀，导致股票和债券价格下跌。

美国财政部长耶伦上月接受采访时表示，“可以说，（导致期限溢价上升的）更重要的因素可能是，人们对国债是否是股票对冲工具的看法发生了变化。鉴于最近的冲击主要是供应冲击，美国国债已经不再是那么好的对冲工具。”

Rokos Capital Management首席经济策略师、财政部借款咨询委员会成员亚历山大（Lew Alexander）说，投资者在购买长期债券时，越来越多地考虑到供应突然受到冲击的风险。他认为，“很难想象这样重要的事情会被打乱。”

【最新comex白银行情解析】

目前comex白银偏向下跌走势，目前交投于22.97美元/盎司附近，comex白银最高触及23.36美元/盎司，当日下跌0.63%。comex白银的上方阻力位为23.22-23.23美元/盎司，下方支撑位为22.96-22.86美元/盎司。

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