美联储再次加息将是史无前例 白银td探低

彭博市场现场记者和策略师Simon White撰文表示，尽管缺乏先例，但市场可能低估了美联储再次加息的可能性。另外，美债收益率开始看起来偏低，并倾向于被名义GDP的上升拉高。

美联储上次加息是在18周前的7月26日。如果美联储在如此长时间的暂停后再次加息，那将是罕见的，但并非不可能。自1971年以来，美联储已经五次这样做（具体来说，就是在暂停加息至少18周后再次加息）。

但如果在利率已经像今天这样具有限制性时，美联储还重启加息，那也将是前所未有的。上一次在利率已经处于限制性水平时，美联储在保持利率不变与再次加息之间的最长间隔时间是14周，即实际利率高于中性利率时（在1988年8月到11月之间）。

同样的，当时早就有几个可靠的信号提前数月或数年就预示着经济萎缩。收益率曲线在1990年7月经济衰退开始前一年多就已经反转。世界大型企业联合会的领先指数在衰退前至少8个月就在收缩。尽管如此，美联储还是恢复了加息周期，将利率从8.25%提高到1989年的9.75%峰值。在经济衰退最终开始之前，他们进行了一年多的降息。10年期美国国债收益率在1988年和1989年第一季度继续上升，因为通胀开始重新加速。