美联储反通胀进程有条不紊 纸白银走势上涨

上一交易日（11月29日）由于美联储反通胀进程有条不紊，工行纸白银收报5.738元/克，纸白银行情上涨0.61%，纸白银价格日内最高上探5.779元/克，最低触及5.686元/克。

【要闻回顾】

本周初，在经历因感恩节假期而缩短的交易周后，交易员发现市场继续坚持软着陆的预期，即预计通胀持续下降而没有引发经济衰退或失业率大幅上升的情况即将成为现实。2年期、10年期和30年期美债收益率均录得近两周最大单日跌幅。

虽然高盛集团的哈祖斯(Jan Hatzius)等知名经济学家持有软着陆观点，但有一个重大的潜在威胁：通胀路径仍不确定。彭博社的调查显示，许多经济学家预计美联储最喜欢的通胀指标——核心PCE在2024年之前将保持坚挺，并使利率保持在较高水平。最新的数据将在周四公布。

但希林写道，“我们认为美国通胀最终放缓的速度将快于美联储官员的预期。欧元区、英国和其他主要发达市场的通胀也将下降……2024年核心通胀可能最终回到2%左右的舒适区。”

凯投宏观认为，本轮新冠疫情后的通胀恐慌更类似于二战后的通胀冲击，而不是上世纪70年代的薪资-物价螺旋式上涨。换句话说，根据希林的说法，通胀“仍然受到与疫情相关的供应扭曲的严重影响”，并且预计通胀应该会随着这些扭曲的消退而继续下降。

因此，发达经济体的央行“可能会放松政策”，美联储预计将引领全球宽松周期，因为美国的反通胀进程正在进一步推进，而“欧洲央行内部的鹰派情绪似乎更强烈”。

在美国，联邦基金利率期货定价显示，交易员们似乎支持这一观点。周一，根据芝商所(CME)的美联储观察工具(Fed watch Tool)的数据，他们预计美联储在明年7月之前降息一次或多次的可能性为88%，较上周五略有上升。

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