降息宜早不宜迟纸白银回调

由于今日圣诞节休市，上一日周五(12月22日）收盘，工行纸白银收盘于5.600元/克一线下方，开盘于5.563元/克，截至收盘，纸白银价格报5.533元/克，下跌0.56%，最高触及5.629元/克，最低下探5.518元/克，目前来看，纸白银行情盘内短线偏向看跌走势。

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【要闻速递】

北卡罗来纳大学的前经济学助理教授卡尔·史密斯（Karl W.Smith）最新撰文指出，美联储应该尽快降息，因为劳动力市场正在以一种未被充分认识的方式迅速疲软，如果美联储等待太久才放松货币政策，就会增加经济衰退的风险。

美联储主席鲍威尔上周表示，政策制定者已将注意力转向何时降息，表明他们对通胀已得到抑制充满信心。史密斯也赞同美联储应该考虑尽早降息，但不是出于同样的原因。

他认为，鲍威尔应该更担心的是不降低利率会使经济陷入衰退，而不是通过将借贷成本保持在比需要的时间更长的时间来消除所谓的“最后一英里”的通胀。原因在于，劳动力市场似乎正在以一种几乎没有人意识到的方式恶化。

史密斯表示，目前美国3.7%的失业率接近历史最低水平，亚特兰大联储实时跟踪经济数据的GDPNow预测模型也显示本季度的增长非常稳定，为2.68%。然而，就像疫情后经济的许多其他部分一样，劳动力市场的剧本也发生了变化。

特别是，失业率与国内生产总值（GPD）之间的关系，也就是经济学家所说的“奥肯定律”，在过去三年没有像预期的那样发挥作用。通常情况下，失业率每下降1个百分点，GDP的年增长率就有望增长1.5个百分点。然而，旧金山联储的经济学家在最近的一项研究中表示，这种关系在2020年底破裂。因此，虽然GDP在疫情后迅速反弹，但失业率下降的速度比预期慢得多。

其中的一些原因众所周知。新冠疫情仍然构成威胁，加上慷慨的财政刺激和就业福利，导致许多工人推迟重返劳动力市场。随着在疫情早期裁员的企业争先恐后地招揽尽可能多的劳动力，工人短缺的情况蔓延至整个经济。即使是现在，62.8%的劳动力参与率也低于疫情前63.3%的水平。

【最新纸白银行情解析】

纸白银走势偏跌，目前收盘于5.533元/克附近，纸白银最高触及5.629元/克，最低下探5.518元/克。上方阻力位为5.629-5.639元/克，下方支撑位为5.485-5.475元/克。

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