由于今日圣诞节休市,上周五(12月22日)收盘,伦敦银收盘于24.20美元/盎司一线下方,开盘于24.40美元/盎司,截至发稿,伦敦银价格暂报24.17元/盎司,下跌0.92%,最高触及24.60美元/盎司,最低下探24.07美元/盎司,目前看,伦敦银行情盘内收盘偏向看跌走势。
由于今日圣诞节休市,上周五(12月22日)收盘,伦敦银收盘于24.20美元/盎司一线下方,开盘于24.40美元/盎司,截至发稿,伦敦银价格暂报24.17元/盎司,下跌0.92%,最高触及24.60美元/盎司,最低下探24.07美元/盎司,目前看,伦敦银行情盘内收盘偏向看跌走势。
【要闻速递】
尽管华尔街的说法是“今年一切顺利”,但3月的银行业动荡令人难以忽视:全球系统性银行瑞士信贷银行倒闭,以及美国的地区性银行遭遇挤兑,需要大型银行、政府和监管机构的干预以防止危机进一步蔓延。
银行挤兑潮是在其证券投资组合遭受损失之后发生的,而商业房地产贷款(CRE)的恶化将在未来几年阻碍许多小型银行的发展。
根据Trepp公司的数据,超过2.8万亿美元的美国CRE债务将于明年至2028年到期,其中大部分由银行持有。自峰值以来,写字楼价值下跌了35%,这意味着贷款机构面临着数十亿美元的损失,而当借款人在在贷款到期进行再融资时交回房产钥匙,这些损失将会具体化。
惠誉预测,随着越来越多的公司拖欠商业地产抵押贷款支持证券(CMBS),美国写字楼贷款拖欠率将在2024年跃升至8.1%,到2025年将跃升至9.9%。
在美国国家经济研究局本月发表的一篇论文中,Erica Xuewei Jiang等研究人员表示,“只要利率保持在高位,美国银行体系就将面临长期的重大破产风险。”
近3万亿美元的美国CRE债务将在2028年之前到期
欧元区的贷款背景也发生了变化,该地区的银行已大幅减少贷款,并且在商业地产方面面临损失。
由于不断恶化的经济前景削弱了银行对风险的容忍度,信贷标准一直在收紧。随着市场利率上升渗透到实体经济,银行要求提高贷款利润率,而借款人正试图减少债务,而不是寻求获得额外信贷来为投资融资。
央行从量化宽松转向紧缩也影响了信贷状况,预计这一趋势将持续到明年,从而削弱流动性。穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)9月份警告称,这为现金充裕的私人信贷提供商创造了机会,它们可能在全球范围内引发一场逐底竞争,从而引发系统性问题。
在廉价资金时代结束后,破产周期的回归也可能吞噬一些在新冠疫情期间靠较低利率生存的CCC评级债券发行人。虽然规模很小,不到1760亿美元,但仍远高于金融危机期间企业破产数量飙升时的水平。
该评级的公司将面临更高的借贷成本,因为它们的债务需要再融资,此外,如果经济走弱,客户可能会减少,这将打击它们的盈利。
CCC级企业债券与其他公司债券之间的利差依旧高企
在美联储主席鲍威尔上周发表鸽派言论后,违约风险相对较高的债券与其他公司债券之间的利差未能收窄,这表明债券持有人仍对风险持谨慎态度。
摩根大通资产管理公司的奥克萨娜•阿罗诺夫(Oksana Aronov)本月早些时候表示,由于信贷市场整体上比以往任何时候都更倾向于低质量的发行人,清算将在某个时候到来,并伴随着“戏剧性的重新定价”。
她质疑道,“有一些本不应该撑过2020年的公司,现在可能因为美联储不支持而撑不下去。”
【伦敦银行情解析】
在最近从几个月的上升趋势线支撑位稳健反弹的背景下,银价在200日简单移动均线和24.00美元整数上方的接受有利于看涨交易者。此外,日线图上的振荡指标刚刚开始获得积极的牵引力,并表明白银阻力最小的路径是上行。
在隔夜波动高点24.45美元附近的一些后续买盘将重申建设性的前景,并允许多头重新获得25.00美元的心理关口。在通往25.45-25.50美元区域和26.00美元附近,或本月稍早触及的5月以来最高水平的过程中,动能可能进一步向25.25美元的障碍延伸。
另一方面,24.00美元的关口现在似乎保护了近期的下行空间。任何随后的下跌都更有可能吸引新的买家,并在约23.60美元的200日移动均线附近保持受限。然而,如果突破后者,可能会引发技术性抛售,并将白银拖至上述趋势线支撑位,目前接近23.00美元大关。
后者应该是一个关键的枢纽点,如果被决定性地突破,可能会使短期偏好转向看跌交易者。白银可能会进一步加速下跌,跌向月度低点,大约在22.00美元左右,然后跌至22.25美元的中间支撑位和22.00美元的整数关口。
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