美财政部下调Q1借款规模预期 白银期货走高

今日周二(1月30日)欧盘时段，白银期货目前交投于5870元/千克一线上方，今日开盘于5906元/千克，截至发稿，白银期货价格暂报5968元/克，上涨1.14%，最高触及5977元/千克，最低下探5905元/千克，目前来看，白银期货行情盘内短线偏向上涨走势。

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【要闻速递】

华尔街之所以感到震惊，是因为大多数分析师都预计借款预期会略有上调，部分原因是最近几个月财政赤字扩大，以及美国财政部借贷咨询委员会（TBAC）自己在3个月前表示，预计本季度的债券发行量会增加。事实上，更激进的摩根大通美国利率策略联席主管杰伊•巴里（Jay Barry）曾预测，一季度净借款额将上调至8550亿美元，季末现金余额7500亿美元。

在美联储将政策利率从2022年的接近零提高到5%以上之后，美国财政部面临着现有债务再融资成本上升的问题，但由于交易员押注美联储2024年将转向宽松政策，美国国债收益率在过去一个季度大幅下跌。美联储可能放缓或结束债券投资组合的缩减也提振了市场情绪，这一转变也将缓解财政部的借款压力。

在这种背景下，大多数交易商预计财政部周三将在所谓的季度再融资方案中宣布最后一次增加长期债券发行。

财政部的最新预测似乎意味着，在被称为“拜登经济学”（Bidenomics）的经济繁荣（由税收减少和政府刺激支出大幅增加推动）背后，持续不断的赤字增长即将结束。

但金融博客零对冲并不同意这一观点，并且相信，就像本届政府的所有其他谎言一样，财政部的预测只是耶伦代表政府努力防止收益率飙升，因为如果财政部承认真正即将发生的事情，那么收益率将会飙升。它认为，当3个月后公布“实际数据”时，我们可能会发现财政部对借款规模的估计偏差了数千亿美元。

此外，零对冲指出，财政部下调借款预期还意味着逆回购工具将在第二季度完全耗尽。它预计周三公布的新一季的再融资方案将显示，一季度和二季度借款预测的大部分削减将是由于票据发行大幅减少，原因很简单：逆回购工具中没有更多的现金来购买所有票据。

无论如何，作为对美国财政部下调借款规模的本能反应，美国国债收益率尾盘暴跌，股市飙升至历史新高。零对冲讽刺道，拜登已经放弃了“降低通胀”的努力，转而寻求在11月之前将股市推至历史新高，希望通过此举至少能为他赢得击败特朗普所需的选票。

【最新白银期货行情解析】

白银期货走势短线上涨，交投于5957元/千克附近，白银期货最高触及5964元/千克，最低下探5905元/千克。阻力位5971-5981元/千克，支撑位5743-5733元/千克。

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