白银t+d收盘涨幅0.54% 美国3月CPI不得不降温

截至北京时间周三（4月10日）15:30，上海黄金交易所白银t+d收盘上涨0.54%，报7198元/千克，今日白银td开盘报7210元/千克，白银TD价格最高上探至7507元/千克，最低触及7123元/千克。

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延期补偿费支付方向：Ag(T+D)—多付空。（注：由4月9日的20:00至2:30和4月10日的9:00至15:30的交易时段汇总形成）

【要闻速递】

美国劳工统计局将于北京时间周三20:30公布备受关注的CPI报告，该报告可能显示出一些缓解迹象，这将使美联储在降息方面拥有更大的灵活性。

根据经济学家的共识预期，美国3月整体CPI同比增速将从上个月的3.2%反弹至3.4％，核心CPI同比增速则从3.8%小幅放缓至3.7%，两者的环比增速预计都将降温至0.3%。

除了总体数字之外，住房、机票和汽车价格等分项数据也很重要。这些领域一直是当前经济周期的风向标，无论朝着哪个方面的变化都可能预示着长期趋势。

在美国核心CPI连续三个月高于预期之后，经济学家们预计今天的数据可能显示通胀有所放缓。

在金融博客零对冲看来，数据不及预期的可能性更大，但这并不是因为通胀实际上正在缓解，而是因为拜登政府试图操纵数据，以避免在大选前引发市场崩盘。其对3月核心CPI环比和同比增速的预期均低于市场共识，分别为0.2%和3.6%。

根据零对冲的分析，通胀数据将会放缓有两个原因。

第一个原因与1月份异常火爆的数据有关。根据美国劳工统计局对1月份超预期CPI数据的解释，租金通胀飙升是由于计算方式的改变。通过让单户独立住宅在OER（业主等价租金）中的权重提高，住房通胀在2024年提前出现。而随着时间的推移，统计人员将调整住房通胀的下滑幅度，使其低于预期，从而使总体通胀也比预期的更温和。

第二个原因也与住房有关，这是美国劳工统计局迄今为止最能自由地捏造数字的地方，因为OER往往比实际租金滞后12到18个月。因此，统计人员可以得出他们想要的任何数字，而且仍然看起来可信。

高盛经济学家也预计，机票以及汽车价格将全面下降，住房成本涨幅也将有所收窄（住房成本约占CPI权重的三分之一），这三个关键部分将推动通胀放缓。

然而，从长期来看，抗通胀战役仍然阻力重重。正如纽约联储周一公布的一项调查所显示的，未来一年租金成本预期大幅上升，这对政策制定者来说是个坏消息，因为他们经常将住房成本下降作为其对抗通胀信心的基石。

安联贸易北美高级经济学家丹·诺斯（Dan North）表示：“通胀朝着目标前进的速度还不够快，也没有足够令人信服的证据证实这一趋势。”

诺斯表示，他预计美联储官员将以基本相同的方式看待该报告，即他们需要更多证据证明通胀降至2%后才能降息。他解释道：“令人信服地迈向2%并不仅仅意味着通胀在一个月内达到2%，而是连续几个月达到2%或更低。我们距离这个目标还很远。”

周二发布的全国独立企业联合会三月份调查显示，小企业信心处于11年来的最低水平，企业主将通胀列为最令人担忧的问题。