CPI被过度解读 白银td短线偏空

昨夜公布的3月CPI数据震动了市场，并让许多投资者和华尔街分析师对美联储的降息周期产生了质疑。不过，Citadel一位高级宏观策略师表示，交易员和政策制定者都有可能过度解读美国高于预期的通胀数据。

Citadel固定收益和宏观经济研究主管Angel Ubide周三表示：

“通胀回到2%附近不会是一条稳定的道路，我们看到了路上的颠簸，而这只是游戏的一部分。”

他补充说，“除非出现政策错误，我并不是说会美联储一定会出现政策错误，否则我们应该会看到通胀逐渐向2%靠拢。”

美国周三公布的数据显示，3月份核心CPI环比上涨0.4%，高于预期。该报告发布后，美国国债收益率飙升至年内迄今的高点。掉期交易商迅速调整了对美联储今年降息的预期，目前预计美联储将降息约40个基点，低于周二的约65个基点。美元兑10国集团（G10）所有货币均走高。

许多分析师在这份报告公布后纷纷修改预期，认为美联储今年只会有一到两次降息，甚至有可能不降息，首当其冲的便是高盛，该行现在预计美联储的首次降息将在7月，而非6月。

高盛今年已经多次修改其对美联储的降息预期。此前1月份，高盛预计美联储将从3月开始降息，今年一共料降息五次。美联储2月会议后，高盛将美联储首次降息的预期推迟至五月，继续预计今年有5次降息。

2月下旬，高盛不再预期美联储在5月降息，并预计今年将有四次降息。3月，高盛表示，美联储6月份降息近在咫尺，5月份的降息似乎不在考虑范围之内，预计今年将降息三次，而不是四次。

巴克莱经济学家甚至将美联储今年预期降息次数下调至一次，时间可能在9月或12月。该行经济学家Marc Giannini和Jonathan Millar在一份报告中说，“我们不再认为FOMC会安心从6月开始每隔几次会议就降息一次”。