今晚“恐怖数据”或将超预期 白银td走涨

北京时间周二20点30分，美国将公布素有“恐怖数据”之称的5月零售销售数据。美国银行预计5月零售销售数据月率将超过经济学家的共识预期。

上个月是美国银行的零售销售预测大约一年来第一次出现了误差，这一预测基于实时借记卡和信用卡消费数据，通常准确无误。它预测零售销售月率将会出现小幅增长，而实际上这一数据意外录得0%，对照组出乎意料地收缩了0.3%。

今晚的零售销售数据会连续第二次让美国银行乐观的预测落空吗？市场分析师对此表示怀疑，毕竟美国银行的方法命中率惊人。

考虑到这一点，美国银行报告称，以美银美林综合信用卡和借记卡数据衡量，5月份家庭（HH）总信用卡消费同比增长0.7%，但按季节调整（SA）后，环比下降0.9%。

值得注意的是，4月份美银美林信用卡每户消费环比激增1.3%，而3月份环比则下降了0.7%。美国银行将这些大幅波动归因于今年异常早的复活节周末的持续影响。

正如美国银行经济学家阿迪蒂亚·布哈韦（Aditya Bhave）所述，“过去五个月中有四个月，季节性扭曲对零售销售数据产生了影响。经济学家们并不喜欢讨论这些问题，但我们再次不得不面对它们。美银美林信用卡消费在复活节周日通常较低，这一天通常在4月。然而，今年它落在了3月31日。似乎我们的季节性因素并未完全考虑到这种变化。这降低了3月份的SA消费水平，并提振了4月份的消费数据。反过来，我们认为5月份的SA消费增长看起来疲软，是因为基数效应不利。”

简而言之，这又是一个现实数据将被季节性调整所扭曲的月份。外媒表示，由于不清楚拜登政府的人口普查局将试图将数字推向哪个方向，预测今晚发布的零售销售数据可能是一场赌博。

即便如此，这并不能阻止美国银行做出预测，该行写道，3月美国零售销售数据非常强劲，而4月的数据则疲软。因此，美国银行尝试解决其自身的季节性因素与人口普查局之间的差异，该行预计5月份零售销售月率（除汽车）和核心控制组月率（零售销售除汽车、汽油、建筑材料和餐馆）将分别增长0.3%和0.6%。

如果美国银行的预测准确，美国5月零售销售数据月率将超过经济学家共识预期的0.2%。

还有一个变量：今年美国政府的零售销售数据已经经历了重大修正（所有其他数据也是如此），包括向上修正（3月报告）和向下修正（1月、2月和4月报告）。美国银行指出，风险在于“这一趋势可能会继续”（尤其是向下修正）。对之前零售销售数据的修订可能会影响5月份的零售销售环比增速数据，其他条件相同的情况下。

美国银行还观察到，2019年美国东北部居民在阵亡将士纪念日周围的信用卡消费加速，但在其他地区的居民中则放缓。

相比之下，去年任何地区都没有出现“阵亡将士纪念日的消费高峰”。

今年，美国东北部居民再次在阵亡将士纪念日左右提高了消费，尽管不如2019年那样显著。这可能表明该地区经济活力正在持续恢复。与此同时，其他地区居民的消费下降幅度小于2019年。